進(jìn)入10月份，“十四五”規(guī)劃受到市場的關(guān)注。據(jù)新華社報(bào)道，中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第五次全體會議10月26日至29日將在北京召開。

　　在業(yè)界看來，此次會議將研究制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的第十四個(gè)五年規(guī)劃，對我國未來經(jīng)濟(jì)的建設(shè)與發(fā)展具有方向性的指導(dǎo)意義。“十四五”規(guī)劃出臺在即，有哪些值得關(guān)注的宏觀議題？

　　受訪經(jīng)濟(jì)界專家認(rèn)為，“十三五”規(guī)劃的實(shí)施為下階段的發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。在外部環(huán)境更具挑戰(zhàn)性、經(jīng)濟(jì)潛在增長率放緩的背景下，預(yù)計(jì)新的五年規(guī)劃可能將進(jìn)一步淡化GDP增長目標(biāo)，并圍繞構(gòu)建“國內(nèi)國際雙循環(huán)”的新發(fā)展格局，著力拉動內(nèi)需，注重科技創(chuàng)新與發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)等。

　　值得關(guān)注的看點(diǎn)

　　前瞻“十四五”規(guī)劃的看點(diǎn)，東吳證券首席宏觀分析師陶川接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，“十四五”規(guī)劃可能將設(shè)定以下目標(biāo)：首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，GDP年均增速5%~5.5%，城鎮(zhèn)化率較“十三五”目標(biāo)提升5%，服務(wù)業(yè)增加值比重上升至60%。其次，創(chuàng)新驅(qū)動方面，研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度升至2.8%，科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率升至65%，每萬人口發(fā)明專利擁有量升至20件。其次，民生服務(wù)方面，居民人均可支配收入年均增速不低于5.5%，勞動年齡人口平均受教育年限提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口5000萬人以上，人均預(yù)期壽命提高1歲。再次，資源環(huán)境方面，耕地保有量不少于2020年水平，新增建設(shè)用地規(guī)模較“十三五”繼續(xù)縮減，萬元GDP用水量下降25%，單位GDP能源消耗降低14%等。

　　國金證券首席宏觀分析師邊泉水也認(rèn)為，“十四五”規(guī)劃主題是構(gòu)建經(jīng)濟(jì)發(fā)展新格局，重點(diǎn)包括三條主線。

　　主線一：內(nèi)循環(huán)為核心的消費(fèi)主線。

　　邊泉水認(rèn)為：“過去中國經(jīng)濟(jì)增長依賴出口、基建和房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資模式。當(dāng)前正在逐步轉(zhuǎn)向以消費(fèi)為主的新增長模式。”

　　在消費(fèi)領(lǐng)域，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超在最新研報(bào)中也表示：“我國消費(fèi)對于經(jīng)濟(jì)增長的作用愈加凸顯，但是從全球范圍看，中國消費(fèi)支出的占比依然偏低。不過，我國在新消費(fèi)領(lǐng)域處于全球領(lǐng)跑位置，預(yù)計(jì)‘十四五’期間，新消費(fèi)將會進(jìn)一步發(fā)力，屆時(shí)新消費(fèi)對于經(jīng)濟(jì)增長也將發(fā)揮更大的作用。”

　　主線二：科技創(chuàng)新，提高全要素生產(chǎn)率。

　　“單純依靠增加要素?cái)?shù)量驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的‘外延型’經(jīng)濟(jì)增長方式已經(jīng)無法滿足我國的需求，需要依靠科技創(chuàng)新將我國轉(zhuǎn)為‘內(nèi)涵型’增長模式。”邊泉水說。

　　主線三：綠色經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)新能源革命。

　　在邊泉水看來就是：發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，提高可再生能源比例，提高能源質(zhì)量，促進(jìn)新能源革命，提高發(fā)展的質(zhì)量。

　　瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也認(rèn)為，“雙循環(huán)”提振內(nèi)需，推動改革和開放；基建設(shè)施進(jìn)一步完善，消費(fèi)能力不斷增強(qiáng)；科技及創(chuàng)新是重中之重；數(shù)字化發(fā)展保持領(lǐng)先地位；環(huán)境保護(hù)和綠色經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)健增長勢頭。

　　值得注意的是，在科技與數(shù)字化方面，汪濤指出：“在新的五年規(guī)劃中，中國可能計(jì)劃進(jìn)一步增加科技、研發(fā)和教育方面的支出。鑒于科技領(lǐng)域面臨的限制可能增多，預(yù)計(jì)中國會計(jì)劃加大在基礎(chǔ)研究、前沿科技領(lǐng)域研究和存在瓶頸的技術(shù)攻堅(jiān)方面的投入（例如半導(dǎo)體、機(jī)器人、高端制造等）。政府還可能進(jìn)一步推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，例如加大對包括5G網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的‘新基建’投資。這應(yīng)該能有助于國內(nèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)模式融入更多數(shù)字化，并進(jìn)一步提高線上消費(fèi)的滲透率。”

　　總體來看，中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會委員王軍告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者：“‘十四五’規(guī)劃可能有八個(gè)方面的主題：一是如何在全面實(shí)現(xiàn)小康社會后推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化邁上新的臺階；二是如何有效推動高質(zhì)量發(fā)展、加快形成‘雙循環(huán)’新發(fā)展格局；三是如何真正構(gòu)建更好地落實(shí)‘以人民為中心’的體制機(jī)制、加快解決民眾關(guān)心的切身利益、增強(qiáng)人民群眾的幸福感和獲得感；四是如何在新形勢下統(tǒng)籌發(fā)展和安全、爭取更長時(shí)間的戰(zhàn)略機(jī)遇期；五是如何創(chuàng)新宏觀調(diào)控政策、完善跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)；六是如何有效發(fā)揮和協(xié)調(diào)政府和市場的作用、制定面向未來的產(chǎn)業(yè)政策；七是如何落實(shí)和推動要素市場化配置改革，激發(fā)全社會的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)富活力；八是如何在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加快更高水平、更深層次的開放。”

　　GDP增長目標(biāo)或進(jìn)一步淡化

　　多數(shù)受訪專家預(yù)計(jì)，“十四五”規(guī)劃有可能進(jìn)一步淡化GDP增長目標(biāo)，預(yù)計(jì)為5%左右。

　　王軍對記者表示：“新的五年規(guī)劃有必要且非常有可能進(jìn)一步淡化GDP增長目標(biāo)。”

　　因?yàn)樵谕踯娍磥恚骸懊鎸�潛在�?jīng)濟(jì)增速的持續(xù)下行，以及全球經(jīng)濟(jì)在疫情沖擊下的高度不確定性，未來中國經(jīng)濟(jì)增長的中樞大概率將進(jìn)一步下行，不確定或者進(jìn)一步淡化GDP增長目標(biāo)，有助于全社會貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，把工作重心轉(zhuǎn)向推動高質(zhì)量發(fā)展、調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等更為重要的方面。”

　　“預(yù)計(jì)GDP增速目標(biāo)可能會下調(diào)，更關(guān)注經(jīng)濟(jì)再平衡和發(fā)展質(zhì)量。”在經(jīng)濟(jì)增長方面，汪濤說。據(jù)她解釋，相比“十三五”規(guī)劃設(shè)定的“6.5%以上”的年均實(shí)際GDP增速目標(biāo)，預(yù)計(jì)“十四五”規(guī)劃可能會明顯淡化經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，要么不設(shè)定明確的增長目標(biāo)，或者設(shè)定一個(gè)較低的且更靈活的增長目標(biāo)（例如5%左右）。

　　汪濤還表示：“雖然明年中國實(shí)際GDP增速在低基數(shù)推動下有望反彈至7.6%，但考慮到人口老齡化加速、儲蓄率下降、供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移和科技領(lǐng)域進(jìn)一步受限等因素都會抑制中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率，預(yù)計(jì)未來5年中國實(shí)際GDP平均增速可能放緩至5%。”

　　邊泉水也持類似看法，認(rèn)為“十四五”規(guī)劃經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)預(yù)計(jì)在5%左右，2035年GDP再翻一番。

　　汪濤還預(yù)計(jì)：“‘十四五’規(guī)劃將圍繞近期提出的形成‘以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)’的新發(fā)展格局，著重推進(jìn)國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性改革、提高增長質(zhì)量。這意味著‘十四五’規(guī)劃重要目標(biāo)設(shè)定中可能包括進(jìn)一步提高城鎮(zhèn)化率、消費(fèi)和服務(wù)業(yè)占GDP比重，繼續(xù)完善社會保障體系以及進(jìn)一步增加研發(fā)支出等。”

　　在貨幣與財(cái)政政策上，邊泉水認(rèn)為，貨幣與財(cái)政政策相協(xié)調(diào)，財(cái)政繼續(xù)加杠桿，貨幣結(jié)構(gòu)性放松，優(yōu)化稅收降低融資成本。

　　邊泉水具體解釋說，首先，“十四五”期間，貨幣政策將會堅(jiān)持常態(tài)化操作，以結(jié)構(gòu)性寬松為主。以支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)為發(fā)力點(diǎn)，為扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)提供更大力度的支持，為可能的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對保留足夠的政策空間。其次，財(cái)政繼續(xù)加杠桿，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率、政府杠桿率將進(jìn)一步上升。稅收結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，為完善稅制并調(diào)整房地產(chǎn)市場供需平衡，預(yù)計(jì)未來5年會穩(wěn)妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法。

　　不過，業(yè)界專家認(rèn)為，“十四五”規(guī)劃期間也可能會面臨宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)。

　　汪濤認(rèn)為，與5年前相比，目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著更大的挑戰(zhàn)，尤其是來自外部環(huán)境方面。受新冠肺炎疫情影響，海外經(jīng)濟(jì)大幅收縮，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的政策空間已捉襟見肘，全球化面臨逆境和阻力。國內(nèi)而言，人口老齡化、宏觀杠桿率高企、技術(shù)發(fā)展存在瓶頸、部分領(lǐng)域效率低下，這些因素仍將制約中國經(jīng)濟(jì)的長期增長。不過，中國仍會是對全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)體，而且對投資者而言也仍將具備相當(dāng)大的吸引力。

　　王軍也向記者指出，“十四五”時(shí)期我們所面臨的內(nèi)外部環(huán)境可能更加復(fù)雜多變，發(fā)展的不確定性和困難挑戰(zhàn)可能更加嚴(yán)峻。

　　“這可能將面臨兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)：一是地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)，疫情導(dǎo)致各國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈向本國回遷；二是全球在清潔能源上提出更高的要求。”陶川也對記者說。