國家統計局31日發布的數據顯示，5月份，制造業PMI、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數同步回升，分別為49.6%、47.8%和48.4%，分別高于上月2.2、5.9和5.7個百分點。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析，這表明近期疫情形勢和國際局勢變化等因素對經濟運行造成較大沖擊，但隨著高效統籌疫情防控和經濟社會發展成效顯現，我國經濟景氣水平較4月份有所改善。

　　記者采訪多位專家均表示，展望6月，隨著國內疫情逐步受控、復工復產進程加快以及紓困政策的進一步落實，制造業PMI有望重新擴張。

　　生產指數和新訂單指數均大幅回升

　　統計局數據顯示，制造業PMI在4月份較低基數水平上回升至49.6%。分項指標中，生產指數和新訂單指數分別為49.7%和48.2%，比上月回升5.3和5.6個百分點。趙慶河表示，這表明制造業產需均有不同程度恢復，但恢復動力仍有待增強。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，4月下旬以來，國內疫情逐步受控，國內及時出臺紓困助企措施，疏通物流堵點、暢通供應鏈產業鏈、加大受困企業支持力度，有力支持企業復工復產。制造業新訂單指數同步回升，庫存回落，反映國內需求端也在快速回暖中。

　　從行業看，整體調查的21個行業中，PMI位于擴張區間的行業由上月的9個增加至12個。如化學纖維及橡膠塑料制品、專用設備、汽車等行業生產指數高于上月10個百分點以上，升至擴張區間，企業生產活動加快。

　　植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼對記者表示，5月新出口訂單和進口訂單分別上漲4.6和2.2個百分點，表明外貿環境開始回暖。原材料價格和出廠價格分別下降8.4和4.9個百分點，且連續2個月下降，雖然對指數形成拖累，但也表明保供穩價政策效果進一步顯現，對制造業持續改善會有較大積極推動作用。

　　服務業景氣度加快修復 更多穩增長政策將落地實施

　　統計局數據顯示，5月份服務業商務活動指數為47.1%，高于上月7.1個百分點，但仍低于往年同期水平。

　　從行業情況看，調查的21個行業中有17個商務活動指數高于上月，其中零售、鐵路運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業位于擴張區間，業務總量環比有所增長；住宿、租賃及商務服務等行業商務活動指數繼續位于40.0%以下低位，市場活躍度持續較低。

　　周茂華表示，部分服務業、中小企業恢復相對滯后一些，部分行業企業經營仍面臨不少困難，國內需要落實落細助企紓困政策，適度加大有效投資、加大受困與低收入群體保障力度，暢通內需循環，推動經濟加快回歸正軌。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，總體上看，近期宏觀政策加大對穩增長的支持力度。宏觀政策進一步發力，貨幣政策發揮總量和結構雙重功能，在加大信貸投放力度的同時，本月5年期以上LPR下降15BP的歷史最高降幅；全國財政支持穩住經濟大盤工作視頻會議日前召開，在退稅、支出、專項債券等方面加快發力。隨著這些政策發揮效果和更多穩增長政策的落地實施，我國經濟有望觸底回升。

　　6月制造業PMI有望回歸擴張區間

　　多位專家表示，6月制造業PMI將重回擴張區間。

　　英大證券研究所所長鄭后成分析，在新冠肺炎疫情得到有效控制的背景下，疊加考慮上海市自6月1日起全面恢復生產生活秩序，預計在全面有序推進復工復產復市、多措并舉穩外資穩外貿、大力促進消費加快恢復、全力發揮投資關鍵性作用等因素作用下，6月制造業PMI大概率重返榮枯線之上。

　　羅奐劼也表示，隨著全國疫情不斷好轉、復工復產進程加快以及紓困政策和保價政策的進一步落實，制造業PMI有望重新擴張。

　　“從外需看，歐美等經濟體制造業PMI指數略有回落，但繼續保持在較高景氣區間運行，海外需求擴張將繼續利好我國工業制造業。”周茂華說。

　　 轉自：上海證券報