受需求下降、OPEC拒絕減產(chǎn)、美元升值等多重因素的影響，國(guó)際油價(jià)“跌跌不休”，挑動(dòng)了全世界的神經(jīng)。紐約原油期貨價(jià)格12月15日收盤下跌3.3%，報(bào)每桶55.91美元，扭轉(zhuǎn)盤中上漲走勢(shì)，再度創(chuàng)下五年新低。

油價(jià)下跌的影響復(fù)雜而廣泛。長(zhǎng)期的高油價(jià)不僅帶來了高能源成本，也建立起了相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)，眾多的產(chǎn)業(yè)鏈條依賴高油價(jià)而生存，也有很多新的行業(yè)如新能源、新能源汽車等因?yàn)楦哂蛢r(jià)而興起。原來的世界已經(jīng)習(xí)慣于高油價(jià)了，并以高油價(jià)為基礎(chǔ)運(yùn)轉(zhuǎn)著，現(xiàn)在油價(jià)大跌至此，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基礎(chǔ)發(fā)生了變化。對(duì)于依賴高油價(jià)生存的產(chǎn)業(yè)來說，油價(jià)小幅下跌只傷及皮肉，大幅下跌則會(huì)傷到骨頭。

我們關(guān)心的是，這一輪油價(jià)下跌會(huì)達(dá)到什么程度？油價(jià)下跌的底在哪里？

對(duì)于低成本的富裕產(chǎn)油國(guó)而言，油價(jià)下跌有助于奪回市場(chǎng)份額，充足的外匯儲(chǔ)備也意味著它們能夠承受低油價(jià)的沖擊。據(jù)外電報(bào)道，阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)SUHAIL AL-MAZROUEI近日表示，即使油價(jià)下跌至每桶40美元，歐佩克也將維持不減產(chǎn)的決定，并將至少等待三個(gè)月再考慮召開緊急會(huì)議。SUHAIL AL-MAZROUEI稱，歐佩克不會(huì)立刻更改11月27日維也納會(huì)議上作出的決定，歐佩克的目標(biāo)不是油價(jià)。

但油價(jià)真的會(huì)“無底線”下跌嗎？答案當(dāng)然是否定的。要想預(yù)測(cè)油價(jià)會(huì)在哪個(gè)價(jià)位上實(shí)現(xiàn)觸底反彈并不容易，但從近期市場(chǎng)的一系列反應(yīng)來看，目前國(guó)際原油市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一些回溫的前兆。

摩根士丹利最新的研究表明，全球?qū)κ�油的需求并沒有大幅減少。數(shù)據(jù)顯示，2014年前10個(gè)月全球的石油消費(fèi)比之前四年平均高出2.9%，比2007年高出4.5%。石油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也沒有出現(xiàn)疲軟，而這種情況在原油期貨價(jià)格處于低位時(shí)非常普遍。

此外，由于油價(jià)低迷，石油的生產(chǎn)及后續(xù)勘探開發(fā)已經(jīng)受到重大影響。在傳統(tǒng)石油的生產(chǎn)方面，俄羅斯已經(jīng)單方面主動(dòng)減產(chǎn)。俄羅斯最大的國(guó)有石油公司—俄羅斯石油公司11月25日發(fā)表聲明，宣布將把石油日產(chǎn)量減少2.5萬桶。此外，由于西方制裁影響俄羅斯進(jìn)口油氣開采和勘探設(shè)備，未來俄羅斯石油產(chǎn)量也將受到影響。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅11月27日在電視講話中則表示，OPEC會(huì)議雖未就減產(chǎn)達(dá)成一致，但委內(nèi)瑞拉將會(huì)繼續(xù)在OPEC內(nèi)外積極斡旋，努力促使油價(jià)恢復(fù)至100美元以上(但我們懷疑只憑委國(guó)的努力能否做到)。

在頁(yè)巖油的生產(chǎn)方面，油價(jià)下跌已經(jīng)使美國(guó)的頁(yè)巖油開發(fā)熱潮出現(xiàn)明顯的降溫。油氣行業(yè)數(shù)據(jù)提供商DRILLING INFO公布的一份數(shù)據(jù)顯示，原油價(jià)格的大幅下跌已經(jīng)導(dǎo)致11月份全美范圍內(nèi)頒發(fā)的新油井許可證銳減近40%，而10月份的數(shù)據(jù)是減少了15%，這表明頁(yè)巖油生產(chǎn)商受到的打擊在持續(xù)，且形勢(shì)更加嚴(yán)峻。DRILLING INFO首席執(zhí)行官艾倫·吉爾默指出，這種回撤是對(duì)原油價(jià)格下跌所作出的“迅速回應(yīng)”。

高盛最近警告說，鑒于原油價(jià)格急劇下跌，近1萬億美元的未來石油項(xiàng)目的支出面臨風(fēng)險(xiǎn)。取消這些開發(fā)項(xiàng)目會(huì)讓全球今后10年的新增產(chǎn)量減少750萬桶/日，相當(dāng)于全球目前石油需求的8%。高盛研究了世界各地400個(gè)油氣田，其中很多正在等待最終的投資決定。高盛的分析顯示，以每桶70美元的油價(jià)計(jì)算，在那些等待批準(zhǔn)開發(fā)的油田中，到2020年能夠帶來230萬桶/日石油產(chǎn)量的油田已不再具有經(jīng)濟(jì)可行性。按同樣油價(jià)水平，到2025年能夠帶來750萬桶/日石油產(chǎn)量的油田不再經(jīng)濟(jì)。更何況目前油價(jià)已遠(yuǎn)低于每桶70美元！