2月29日晚，央行宣布自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　央行相關負責人表示，本次全面降準的實施，其目的是保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

　　這是央行2015年以來第6次降準。九州證券首席經濟學家鄧海清測算，本次降準將釋放約七千億元的資金量。

　　降準對沖流動性緊張

　　一位業內人士表示，本次降準可以說是“意料之外，情理之中”。

　　據估算，截至昨日，央行逆回購累計未到期余額已升至1.31萬億元，僅本周將有9300億元公開市場操作到期。盡管2月18日，央行曾發布公告宣布延續前期增加公開市場操作頻率的有關安排，但上周隔夜回購利率仍然一度上漲。

　　除了緩解春節前投放的逆回購到期、部分銀行補繳存款準備金等因素帶來的流動性緊張，外匯占款的持續下降導致的基礎貨幣投放不足，也可能是本次全面降準的原因之一。

　　鄧海清認為，此次降準的原因是銀行間資金面偏緊張、公開市場大量到期、外匯占款大量流出、股市大幅下跌，因此降準“對沖”的成分較大。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委則表示，從平補外匯占款流失來看，早有降準的必要性。

　　外匯占款如果增加，則意味著注入流動性，減少則相反。昆侖銀行戰略投資與發展部總經理助理李建軍表示，由于去年末和今年初兩個月外匯占款持續下降、且規模較大，基礎貨幣投放出現問題，因此采取降準，但這種效果是中性的，是對沖外匯占款的減少，不會帶來額外的流動性。

　　配合供給側改革

　　多位市場人士認為，本次降準呼應了此前央行給出的穩健略偏寬松的貨幣政策基調。

　　而這次央行也首次提出，本次降準旨在“為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境”。對此，民生證券研究院執行院長管清友認為，這意味著本次降準將配合供給側改革的三去（去產能、去庫存、去杠桿），避免流動性緊張帶來的系統性金融風險。

　　李建軍認為，今年宏觀經濟層面的一個重點，就是如何去產能、實現供給側改革。而這需要央行政策的支持，特別是在流動性方面的支持。

　　■預期

　　“年內至少3次降準”

　　多位專家及分析人士認為，雖然本次降準釋放的資金量僅起一個對沖作用，但背后的寬松意義明顯。

　　中金證券債券分析師陳健恒認為，自去年10月份以來，央行再無雙降的舉動，即使在春節前后資金面最容易緊張的局面下，也只是通過公開市場和MLF等工具投放資金。央行此時的降準舉動將市場的寬松預期重新拉了回來。

　　招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為，本次降準標志著寬松政策已經重回視野，預計年內仍有3次以上降準，且理論上降息不會太遠。

　　申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇則認為，考慮到外匯占款下降仍是常態，為保持貨幣真正寬松，社會融資成本真正下降，貨幣寬松力度還需加大。未來將全年降準5次，降息1至2次。整體上，2016年中國經濟將呈寬貨幣、弱經濟格局。