2012 年至 2014 年，我國汽車銷量分別為 1931 萬輛、2198 萬輛和 2349 萬輛，增速分別達到了為 4.2%、13.9%和 6.9%。汽車行業在經歷了多年的高增長，銷量突破 2000 萬輛之后，我國汽車銷量回歸到了穩定增長的狀態。2015 年我國銷售汽車 2459.8 萬輛，同比增長 4.7%。受益于購置稅政策，我們預計今年汽車行業銷量增速有望達到 6-8%增速。

　　2016 年 1-4 月， 我國汽車產銷分別為 876 萬輛和 865萬輛，同比分別增長 5.70%和 6.11%，其中乘用車產銷分別完成 753.67 萬輛和744.81 萬輛，比上年同期分別增長 6.57%和 6.69%；商用車產銷分別完成 122.34萬輛和 120.19 萬輛，比上年同期分別增長 0.59%和 2.65%。

我國汽車銷量與同比增長率

　　一、乘用車：增速回歸平穩，結構分化凸顯

　　2016 年 1-4 月，乘用車銷量呈穩定增長，增幅比上年同期減緩 0.98 個百分點。1-4 月乘用車累計銷量 744.81 萬輛，同比增加 6.69%，乘用車銷量進入新常態。其中：基本型乘用車（轎車）銷售 372.20 萬輛，同比下降 7.81%；運動型多用途乘用車（SUV）銷售 257.35 萬輛，同比增長 46.27%；多功能乘用車（MPV）銷售84.94萬輛， 同比增長13.27%； 交叉型乘用車銷售30.32萬輛， 同比下降30.23%。

我國乘用車銷量與同比增長率

　　2015 年，細分市場差異大，SUV是銷量增速的領軍者， 2015 年整體增速趨勢由高到低依次是 SUV、 MPV、 轎車、交叉型乘用車。 由于龐大保有量下帶來的換購需求以及消費群體年輕化造成的購車需求變化推動了 SUV 的高成長。2016 年 1-4 月，SUV 銷售 257.35 萬輛，同比增長 46.27%。預計2016 年 SUV 的增速有望保持在 30%以上，成為乘用車整體放緩的一大亮點。

我國SUV 銷量與同比增長率

　　二、商用車：銷量已脫離底部區間，正觸底回升

　　2015 年卡車行業延續低迷的趨勢。銷量分別接近 2008 年和 2009 年的水平，我們預計今年宏觀經濟的逐步企穩，預計卡車的銷量已脫離底部區間，正觸底回升。

　　2016 年 1-4 月，商用車產銷分別完成 122.34 萬輛和 120.19 萬輛，比上年同期分別增長 0.59%和 2.65%。銷量出現正增長一定程度反映出商用車逐步企穩，或產銷有望出現小幅反彈。

我國商用車銷量與同比增長率

　　大中客車銷量增速緩慢，公交車將是主要的增長點，受我國高鐵的快速發展，長途公路客運下降， 預計2016年公路客運面臨一定的壓力， 受益于城鎮化的不斷推進，城市擁堵治理的改善，公交車將是 2016 年客運的主要增長點，預計 2016 年中大客車的銷量為 18 萬輛，同比增長 5%左右。

　　2016 年 4 月份， 新能源汽車生產 3.13 萬輛，銷售 3.18 萬輛，同比分別增長 178.3%和 190.6%。2016 年 1-4 月，新能源汽車生產 9.44 萬輛， 銷售 9.05 萬輛， 比上年同期分別增長 126.8%和 131.1%。 其中，純電動汽車產銷分別為 7.06 萬輛和 6.64 萬輛，比上年同期分別增長 165.3%和171.2%；插電式混合動力汽車產銷分別完成 2.39 萬輛和 2.41 萬輛，比上年同期分別增長 58.8%和 64.1%。

我國新能源汽車銷量與同比增長率

　　2016 年全年產量有望突破 50 萬輛，全年產銷量有望超過 60%的增長，主要驅動有以下幾點：1.地方政府考核壓力，估計政策會逐步落地；2.北京、上海深圳等地牌照驅動潛在需求加速釋放；3.預計電池產能投放將消除新能源汽車的技術瓶頸；4.運營租賃模式有望帶來新的增長點。

　　2012 年至 2014 年，我國汽車銷量分別為 1931 萬輛、2198 萬輛和 2349 萬輛，增速分別達到了為 4.2%、13.9%和 6.9%。汽車行業在經歷了多年的高增長，銷量突破 2000 萬輛之后，我國汽車銷量回歸到了穩定增長的狀態。2015 年我國銷售汽車 2459.8 萬輛，同比增長 4.7%，同時，我國汽車保有量達到了 1.72 億輛，再創歷史新高。

　　中國汽車行業經歷了近 10 年的快速增長，隨著汽車保有量的不斷增長（東部沿海地區的汽車普及過程接近尾聲） ，產銷增速逐步下滑。但是當前國內人均汽車保有量（2014 年超過 100 輛/千人）離世界平均水平（2014 年底約 161 輛/千人）仍有一定差距， 離發達國家的千人保有量差距更大，國內汽車普及仍需較長時間，未來國內汽車產銷有望逐漸由快速增長進入穩定增長期。

我國汽車保有量及同比增長

中國每千人汽車保有量（輛 （輛/ 千人）

　　三、智能駕駛發展迅猛，產業格局逐步形成

　　汽車智能化浪潮離不開互聯網企業的助推。蘋果披露的 Titan 計劃中，預計在 2019-2020年實現量產，Google 計劃在 2020 年量產無人駕駛車商業化，百度計劃 2018 年實現自動駕駛汽車的商用化，2020 年實現量產等等。面對互聯網企業來勢洶洶，國內外整車企業推出無人駕駛概念車型，大量國內外整車品牌也制定了相應規劃，并開展了道路測驗。綜合來看，未來 3~5 年是大量互聯網企業和傳統汽車品牌布局關鍵技術、道路測驗、智能汽車概念車密集發布階段，預計技術、產品逐步成熟，行業發展預測有望不斷得到驗證。2016 年開啟了無人駕駛投資元年，2020 年有望初步實現商業化，汽車智能化將迎來 5 到 10 年中長期投資機會。

Google無人駕駛車

百度無人駕駛汽車

　　從各大車企與互聯網巨頭公布的計劃看，2020年將成為無人駕駛車輛商業化元年，并從此進入爆發增長。據 IHS 預測，2025 年全球無人駕駛汽車銷量將達到 23 萬輛，2035 年將達到 180 萬輛，屆時無人駕駛汽車保有量將達大幅提升，成為日常生活交通工具。

無人駕駛產業的市場空間

全球無人駕駛汽車銷量（萬輛）

　　ADAS 是主動安全和被動安全兩大趨勢的關鍵節點， 具有重要戰略意義。 ADAS 可以提前預知危險發生并將警報反饋到車身控制系統， 在危險發生前讓汽車做出反應，起到鏈接主動與被動安全系統的作用。同時，ADAS 系統可以使車輛“了解”自己所處環境， 從而 ADAS 是自動駕駛的技術基礎， 未來自動駕駛將會內嵌 ADAS 系統。國際著名 ADAS 公司也紛紛公布自己的路線圖，我們預計 2020 年之后自動駕駛汽車將會量產。

　　ADAS 目前滲透率較低，全球滲透率在 5%左右，隨著汽車安全從被動保護轉移到主動保護，ADAS 需求有望迎來快速發展。預計 2020 年全球新生產汽車將有50%以上安裝 ADAS 系統,其中中國市場滲透率或有望達到 20%左右。 屆時 ADAS將具有系統集成，共用傳感器，滲透至中端車型等特點。

ADAS全球市場規模預測

ADAS中國市場規模預測