一、自主乘用車品牌積淀深厚

　　上汽乘用車成立于 2007 年，擁有榮威和名爵兩大品牌，上海、南京、英國(guó)三個(gè)技術(shù)研収中心，以及 上海臨港、南京浦口和英國(guó)長(zhǎng)橋三個(gè)制造基地。

　　榮威產(chǎn)品系列涵蓋轎車、SUV、新能源汽車等領(lǐng)域，包括榮威 550、RX5 等共計(jì) 11 個(gè)車型，名爵旗 下涵蓋 SUV、轎車等共計(jì) 5 個(gè)車型。

　　上汽大通是上汽集團(tuán)旗下自主商用車品牌，擁有 G10、V80 兩個(gè)系列產(chǎn)品，成立于 2011 年，擁有 上汽大通 MAXUS、LDV 和伊思坦納三大品牌，在無(wú)錫、儀征設(shè)有生產(chǎn)基地，產(chǎn)品覆蓋寬體及窄體 輕型客車、輕型卡車、特種改裝車等領(lǐng)域。

　　二、 自主乘用車銷量扭轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)，16 年上半年大幅增長(zhǎng)

　　上汽乘用車經(jīng)過(guò)多年的収展，其品牌知名度在逐漸提高，在經(jīng)歷 2014、2015 年銷量滑坡之后，2016 上半年增幅轉(zhuǎn)正，銷量 11 萬(wàn)輛，同比增加 61%。

　　其中榮威 550 插電混受益于新能源車市場(chǎng)火熱，前三季度銷 1.4 萬(wàn)輛，同比增加 88%，提振了整體 銷量。上汽大通銷量逐年穩(wěn)步增加，2016 上半年銷售 2.16 萬(wàn)輛，同比增 38%。

上汽乘用車銷量及同比增幅 單位：萬(wàn)輛

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上汽商用車銷量及同比增幅 單位：萬(wàn)輛

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　　國(guó)內(nèi)首款互聯(lián)網(wǎng)汽車榮威 RX5 訂單暴增 榮威 RX5 是上汽與阿里聯(lián)合打造的一款全新城市 SUV，售價(jià)為 9.98-18.68 萬(wàn)元。

　　估計(jì)榮威 RX5 自 7 月 6 號(hào)収售以來(lái)累計(jì)訂單突破 8 萬(wàn)輛，推測(cè)在手訂單中 15 萬(wàn)元版本占比 50%以 上。2017 上半年榮威 RX5 或?qū)⑼瞥霾咫姲姹荆�而純電版本力�?zhēng)在 2017 年下半年推出，榮威 RX5 系列產(chǎn)品月銷有望達(dá) 2 萬(wàn)臺(tái)左右，超越榮威所有歷史單個(gè)車型銷量。

上汽乘用車分車型銷量 單位：輛

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　　重磅車型不斷推出，PHEV、EV、互聯(lián)網(wǎng)版本助力銷量提升 上汽乘用車預(yù)計(jì)將在 2017 年推出全新小型 SUV RX3，定位低于 RX5，榮威 550、W5換代產(chǎn)品預(yù) 計(jì)也將在 2017 年推出。

　　上汽乘用車在互聯(lián)網(wǎng)與新能源斱向収力，推出的每款新車預(yù)計(jì)都將配置相應(yīng)的新能源、互聯(lián)網(wǎng)版本， 有望受到市場(chǎng)歡迎。

　　隨新車不斷推出，預(yù)計(jì)自主品牌銷量還將繼續(xù)提升，我估計(jì) 2016全年銷量有望超過(guò) 30 萬(wàn)臺(tái)， 2017 年全年銷量有望達(dá) 50 萬(wàn)臺(tái)。

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　　三、 自主品牌進(jìn)入盈利收獲期、2017 年有望大幅減虧

　　2016 前三季度上汽乘用車毛利率提高了 1.9 個(gè)百分點(diǎn)至 14%，母公司凈利潤(rùn)減投資收益口徑虧損 29 個(gè)億，比去年同期減虧 3.3 億。上汽自主業(yè)務(wù)制造口徑估計(jì)已實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，但是由于每年較 高的研収支出及部分總部費(fèi)用，預(yù)計(jì)母公司報(bào)表剔除投資收益口徑 2016 年還將有一定幅度虧損， 2016 全年有望同比減虧 4 億左右，2017 年自主乘用車有望達(dá) 50 萬(wàn)臺(tái)年銷量觃模，預(yù)計(jì)可以進(jìn)一步 減虧 40 億左右。

自主乘用車產(chǎn)銷觃模大幅提升，2017 年自主業(yè)務(wù)有望大幅減虧 單位：億元

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