一、LED油墨空間巨大

　　LED（發(fā)光二極管）是一種將電能轉(zhuǎn)化為光能的半導(dǎo)體器件。隨著行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，技術(shù)的飛躍突破，應(yīng)用的大力推廣，LED的光效也在不斷提高，價(jià)格不斷走低。

　　LED被稱為第四代光源，具有節(jié)能、環(huán)保、安全、壽命長、低功耗、低熱、高亮度、防水、微型、防震、易調(diào)光、光束集中、維護(hù)簡便等特點(diǎn)，可以廣泛應(yīng)用于各種指示、顯示、裝飾、背光源、普通照明等領(lǐng)域。從各國政策來看，歐洲、澳大利亞、日本、美國等國紛紛啟動(dòng)白熾燈淘汰計(jì)劃，支持LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　自2016年10月1日開始，我國禁止進(jìn)口和銷售15W及以上普通照明白熾燈。節(jié)能燈、LED燈已經(jīng)成為燈具市場上的主流產(chǎn)品，照明市場也迎來了又一發(fā)展機(jī)遇。

　　LED背光油墨是應(yīng)用在LED燈具上的特殊功能性油墨，具有增強(qiáng)光照效果和保護(hù)幾班的作用，目前LED背光油墨市場基本上被外資油墨企業(yè)所壟斷。

　　我國的LED市場規(guī)模呈現(xiàn)高速發(fā)展的狀態(tài)，從2010年開始，LED的市場規(guī)模增速超過30%，未來隨著政策的持續(xù)推進(jìn)，LED市場規(guī)模將繼續(xù)保持高速增長。伴隨著LED市場規(guī)模的整體擴(kuò)大，LED背光油墨的市場空間大幅的增長，使用量持續(xù)增長，目前市場的規(guī)模大約在50億左右。

LED市場規(guī)模高速增長

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

LED油墨市場規(guī)模高速增長

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　　可以說LED背光油墨的市場空間巨大，LED背光油墨也就是行業(yè)內(nèi)的白色阻焊油墨。白色阻焊油墨是印刷在LED線路板上用來遮蓋表面線路的一層涂膜，這層阻焊油墨主要有兩個(gè)作用：其一是阻焊，即在LED燈具線路板（PCB板）焊錫過程中防止不必要的錫附著在線路上造成線路短路；其二，反光，許許多多的LED發(fā)光芯片是直接焊接在線路板上，故覆蓋在線路板上的阻焊油墨還具有反光作用。

　　眾所周知，白色的反光效率最高，可以大大減少光的損耗。目前國內(nèi)的部分廠家將LED油墨做成藍(lán)白色，這是因?yàn)樵谟∷⑼赀@層阻焊油墨之后，有一道工序是焊錫，焊錫過程的溫度能達(dá)到250℃以上，普通的阻焊油墨不能耐受這一溫度，顏色會(huì)變黃，燈板表面黃變會(huì)影響燈板美觀的同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致光損增加。因此，需要加上一點(diǎn)藍(lán)色顏料增加其遮蓋力，中和高溫產(chǎn)生的黃色。但是，加藍(lán)色后會(huì)使反光效率降低，導(dǎo)致光的損耗，使LED不能發(fā)揮最大的效能。高溫下易發(fā)生黃變，就是做成純白色的難度。目前，純白色的阻焊油墨的技術(shù)和產(chǎn)品基本上被國外的企業(yè)壟斷。純白色阻焊油墨技術(shù)主要掌握在國外大型跨國企業(yè)手中，如日本太陽油墨、日本積水化學(xué)、聯(lián)致互應(yīng)、安美特化學(xué)等。

　　2、金屬加工保護(hù)油墨

全球智能手機(jī)出貨量

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蘋果手機(jī)出貨量

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　　對于手機(jī)上用的保護(hù)油墨來說，蘋果手機(jī)整體的工藝和出貨量相當(dāng)重要,近年來蘋果經(jīng)過前期的快速增長，目前的增速在放緩，但是整體的量依舊處于高位。而全球智能手機(jī)的出貨量也在增長，依舊有10%左右的增速，而iphone作為工匠精神的代表，依舊引領(lǐng)了整體智能手機(jī)的發(fā)展方向。

　　PCB（PrintedCircuitBoard）的中文名稱為印制電（線）路板，又稱印刷電（線）路板。PCB是組裝電子零件用的基板，是在通用基材上按預(yù)定設(shè)計(jì)形成點(diǎn)間連接及印刷元件的印刷板，其主要功能是使各種電子組件形成預(yù)定電路的連接，起中繼傳輸作用。PCB一般可以根據(jù)電路層數(shù)進(jìn)行分類：分為單面板、雙面板和多層板，其中多層板可達(dá)4層、6層、甚至十幾層。

　　PCB下游產(chǎn)業(yè)涵蓋范圍相當(dāng)廣泛，包括計(jì)算機(jī)、通信、消費(fèi)電子、封裝基板、汽車電工控醫(yī)療、航空航天等領(lǐng)域。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年全球PCB應(yīng)用領(lǐng)域中，計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的PCB市場規(guī)模最大，占比為28.61%；其次為通信領(lǐng)域，占比為28.21%；其他依次為消費(fèi)電子、封裝基板、汽車電子、工控醫(yī)療和航空航天領(lǐng)域。

PCB成本拆分

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PCB的應(yīng)用領(lǐng)域

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　　全球的PCB行業(yè)總產(chǎn)值為553億美元，中國的PCB產(chǎn)值262億美元，占比為47%左右，全球的PCB產(chǎn)能在向中國轉(zhuǎn)移，我國的PCB占比越來越高，從08年的31%提升到45%以上。

　　我國的PCB行業(yè)雖然整體增速在下降，但增速高于全球水平，未來幾年，我們認(rèn)為我國依舊是PCB產(chǎn)業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)移的重要基地，同時(shí)由于汽車電子、服務(wù)器、通信基礎(chǔ)設(shè)施、可穿戴設(shè)備和VR/AR等新興需求上的增長，我們依舊認(rèn)為PCB整個(gè)行業(yè)將持續(xù)增長。而整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，必將帶動(dòng)PCB油墨行業(yè)的整體增長

PCB行業(yè)向中國轉(zhuǎn)移

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PCB國內(nèi)增速高于國際增速

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　　同時(shí)我國的PCB廠家目前還處于跑馬圈地的階段，行業(yè)的競爭格局較為激烈，對于PCB產(chǎn)量的擴(kuò)張和品質(zhì)的提升將持續(xù)進(jìn)行，而在PCB成本中占比較小的油墨對整體成本的增加敏感性較小，更多的廠家將對PCB油墨的品質(zhì)進(jìn)行提升。可以說市場的龍頭企業(yè)將優(yōu)勢更為明顯。根據(jù)預(yù)測，2017年P(guān)CB感光油墨的國內(nèi)市場空間約為60~80億元人民幣，而其中阻焊油墨占油墨的35%左右，整體的市場空間在20~30億左右。