一、瀝青價(jià)格走勢(shì)分析

　　由于瀝青的原料是石油，瀝青價(jià)格與國(guó)際石油價(jià)格具有正向關(guān)系。由于2015年以來(lái)的國(guó)際石油業(yè)資本投資預(yù)算出現(xiàn)大幅減少，使得全球新發(fā)現(xiàn)的石油地質(zhì)儲(chǔ)量?jī)H30億桶，為60年以來(lái)最低水平。同期存在的新石油開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的延遲、新石油管輸項(xiàng)目減少等不利因素的共同作用，將導(dǎo)致國(guó)際石油市場(chǎng)在中長(zhǎng)期范圍內(nèi)出現(xiàn)供應(yīng)不足的可能，從而使國(guó)際石油價(jià)格出現(xiàn)一定的上漲趨勢(shì)，帶動(dòng)作為煉油副產(chǎn)品的瀝青價(jià)格在中長(zhǎng)期范圍內(nèi)存在著價(jià)格上漲的可能，目前國(guó)際石油現(xiàn)貨價(jià)平均價(jià)格指數(shù)較去年同期增長(zhǎng)30%左右。此外，受OPEC限產(chǎn)協(xié)議影響，截至目前，國(guó)際原油價(jià)格較去年同期反彈30%左右，因此，從供給角度來(lái)看，目前受全球國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力影響，石油能源需求可能依舊處于相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)，石油加工量短期內(nèi)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的可能性較低，瀝青作為石油加工副產(chǎn)品其供給亦不會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。而從需求角度講，受公路建設(shè)投資加速、國(guó)家城鎮(zhèn)建設(shè)規(guī)劃以及高速公路大修，可能會(huì)導(dǎo)致我國(guó)瀝青需求略高于供給增長(zhǎng)，因此未來(lái)瀝青價(jià)格有望呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

全球原油價(jià)格和我國(guó)瀝青價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖（美元/桶）

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我國(guó)石油瀝青進(jìn)出口平均價(jià)格（美元/噸）

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　　二、瀝青表觀(guān)消費(fèi)量

　　2016年全國(guó)石油瀝青整體消費(fèi)量創(chuàng)出歷史新高，瀝青表觀(guān)消費(fèi)量達(dá)到3739.63萬(wàn)噸，同比增加1.57%，比1997年增長(zhǎng)708.66%，年平均增長(zhǎng)率為10.85%。

我國(guó)瀝青表觀(guān)消費(fèi)量歷年走勢(shì)圖（萬(wàn)噸）

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　　三、公路建設(shè)投資提速利好瀝青行業(yè)發(fā)展

　　2017年1-3月我國(guó)公路建設(shè)固定投資3054.85億元，同比增加33.45%，占交通業(yè)固定資產(chǎn)投資的92.11%；且自今年2月開(kāi)始，我國(guó)公路建設(shè)投資力度快速提升，由原有增速不到10%提升至30%以上。此外，根據(jù)國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014－2020年)，到2020年，城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%左右，努力實(shí)現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在城鎮(zhèn)落戶(hù)，而目在我國(guó)457.73萬(wàn)公里的公路總里程中，超過(guò)87%的公路為低等級(jí)的農(nóng)村路，急需拓寬和進(jìn)行白加黑提升通行能力改造。因此未來(lái)國(guó)家城鎮(zhèn)化將持續(xù)提速和公路規(guī)劃建設(shè)帶來(lái)的新增基礎(chǔ)設(shè)施投資將持續(xù)拉動(dòng)下游瀝青需求。

我國(guó)交通業(yè)和公路建設(shè)固定資產(chǎn)投資走勢(shì)圖（萬(wàn)元）

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　　四、京津冀一體化和“一帶一路”加速瀝青業(yè)務(wù)發(fā)展

　　截至2015年底，我國(guó)公路總里程達(dá)到457.73萬(wàn)公里，其中，高速公路12萬(wàn)公里（里程居世界第一位）、一級(jí)公路8.54萬(wàn)公里，二級(jí)公路34.84萬(wàn)公里。但是我國(guó)已建高等級(jí)公路的設(shè)計(jì)年限和標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，造成后續(xù)養(yǎng)護(hù)和改擴(kuò)建任務(wù)繁重，公路養(yǎng)護(hù)里程446.56萬(wàn)公里，占公路總里程97.6%，而瀝青相對(duì)水泥而言，其后期維護(hù)成本較低，由于可以反復(fù)利用其能耗和資源利用率更高，因此由于超載或使用保養(yǎng)不當(dāng)造成的現(xiàn)有公路大量大修或者品質(zhì)提升的需要，都將進(jìn)一步刺激下游瀝青需求。

　　受“一帶一路”戰(zhàn)略影響，西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速可觀(guān)，2010年以來(lái)，西部地區(qū)公路投資額超過(guò)東部地區(qū)和中部地區(qū)，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2017年1-3月我國(guó)西部地區(qū)公路投資額1456.53億元，占總公路投資額的47.68%，同比增加25.32%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率12.24%。

我國(guó)西部地區(qū)公路建設(shè)投資額歷年走勢(shì)圖（萬(wàn)元）

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我國(guó)東部地區(qū)公路建設(shè)投資額歷年走勢(shì)圖（萬(wàn)元）

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