V型反彈明顯

根據(jù)2020年度業(yè)績快報(bào)，水井坊2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約30.1億，同比下降了約15.06%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤約9.65億，同比下降了約12.43%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司)約7.3億，同比下降了約11.49%。這主要是因?yàn)樯习肽晔艿揭咔橛绊懨黠@，導(dǎo)致社交距離、聚會和宴席的管控，使得市場需求減少，這與市場的整體預(yù)期相符。

不過，隨著疫情防控形勢的好轉(zhuǎn)，水井坊也與社會整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢保持了一致，從2020年三季度開始，水井坊的收入和利潤均實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長。這種良好態(tài)勢在2021年第一季度得到了進(jìn)一步凸顯，拉出了一條亮眼的V型反彈曲線。

水井坊2021年一季度業(yè)績預(yù)增公告顯示，經(jīng)過初步測算，預(yù)計(jì)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入與上年同期相比增加約5.1億，同比增長約70.2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加約2.28億，同比增加約119.7%;銷售量與上年同期相比增加約1021.5千升，同比增長約53.6%。

通過與2020年一季度的業(yè)績進(jìn)行比對，可以大概測算出，2021年一季度水井坊營業(yè)收入大約在12.4億;歸屬上市公司股東的凈利潤大約在4.2億;銷售量約為2928.11千升。

高端戰(zhàn)略成效斐然，增長超越歷史最好同期

水井坊一季度的營收、利潤和銷售量保持快速增長態(tài)勢，除了符合白酒行業(yè)整體復(fù)蘇的大趨勢，更多的在于水井坊從去年開始的一系列調(diào)整措施，主要包括：

其一、大力拓展宴席場景，贏取更多宴席市場的份額;

其二，加大對團(tuán)購渠道的投入，通過與核心門店的聯(lián)動(dòng)，加快高端團(tuán)購銷售轉(zhuǎn)化;

其三、二度攜手《國家寶藏》的IP，進(jìn)行線上傳播和線下落地活動(dòng)，為銷售提供了巨大助力;

其四、實(shí)行更靈活、更因地制宜的市場策略，通過差異化的營銷工具和區(qū)域特色資源配置拉動(dòng)產(chǎn)品動(dòng)銷;

其五、水井坊執(zhí)行團(tuán)隊(duì)的積極、熱情和投入，保證了上述動(dòng)作的有效。

在這個(gè)過程中，水井坊同時(shí)也通過調(diào)整經(jīng)銷商考核方式、優(yōu)化發(fā)貨節(jié)奏等減少渠道壓力。因此，從去年三季度開始，水井坊不但業(yè)績回正，市場動(dòng)力也進(jìn)一步增強(qiáng)：核心高端及次高端產(chǎn)品對拉動(dòng)業(yè)績增長發(fā)揮了更加關(guān)鍵的作用、毛利率上升、社會庫存達(dá)到歷史最優(yōu)水平。

這表明水井坊的高端化戰(zhàn)略成效明顯。另一個(gè)強(qiáng)有力的證明是，如果把水井坊2021年一季度的業(yè)績預(yù)增，與其歷史表現(xiàn)最好的2019年同期相比也是增長不少。

2019年一季度，水井坊營業(yè)收入9.3億元，凈利潤2.19億元。由此可見，2021年一季度水井坊營業(yè)收入將比2019年增幅30%以上，凈利潤增幅則在90%左右。

高端化加速，未來表現(xiàn)可期

在這兩則業(yè)績預(yù)告發(fā)布之前，水井坊在今年成都春季糖酒會期間大動(dòng)作不斷。在4月6日的經(jīng)銷商大會上，水井坊副董事長、代理總經(jīng)理朱鎮(zhèn)豪明確提出水井坊要“成為高端濃香頭部品牌之一”，并且列明了五年三大使命：一是持續(xù)保持成長動(dòng)力，贏取更大的次高端與高端市場份額;二是打造更強(qiáng)品牌價(jià)值，創(chuàng)造更好、性價(jià)比更高的消費(fèi)體驗(yàn);三是優(yōu)化經(jīng)銷系統(tǒng)，積極與優(yōu)質(zhì)合作伙伴多維度拓展市場，分享更多成長紅利。

與此同時(shí)，水井坊也制定了三項(xiàng)策略，從“品牌高端化”、“產(chǎn)品創(chuàng)新升級”、“營銷突破”方面不斷增強(qiáng)水井坊品牌價(jià)值、更深入地在高端及超高端價(jià)格帶進(jìn)行產(chǎn)品布局，并通過搭建高端消費(fèi)者圈層營銷平臺“水井坊·獅王會”，賦能區(qū)域高端業(yè)務(wù)并高效促進(jìn)。

有分析認(rèn)為，一季度的業(yè)績表現(xiàn)證明水井坊持續(xù)的成長動(dòng)力使其重回發(fā)展快車道，明顯加快了高端化戰(zhàn)略的推進(jìn)速度，在消費(fèi)升級的大趨勢下，未來表現(xiàn)值得期待。