證監(jiān)會2022年工作細(xì)節(jié)排定。

　　1月17日，中國證監(jiān)會召開2022年系統(tǒng)工作會議。會議提出，將堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，堅(jiān)持“四個敬畏、一個合力”，把穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)放到突出位置，繼續(xù)全面深化改革開放。

　　會議認(rèn)為，當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，但我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有改變，資本市場正在發(fā)生更加積極的結(jié)構(gòu)性變化，市場平穩(wěn)健康發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　全系統(tǒng)要切實(shí)把思想和行動統(tǒng)一到中央對形勢的科學(xué)判斷和決策部署上來，堅(jiān)定發(fā)展自信，牢牢把握工作主動。要統(tǒng)籌好“穩(wěn)”與“進(jìn)”，突出市場穩(wěn)、政策穩(wěn)、預(yù)期穩(wěn)，努力在改革、開放和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展上體現(xiàn)“進(jìn)”；要統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，增強(qiáng)憂患意識、樹牢底線思維，持續(xù)鞏固防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)成效，筑牢高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)；要統(tǒng)籌好當(dāng)前和長遠(yuǎn)，保持戰(zhàn)略定力和耐心，努力做好當(dāng)下正在做的事，同時(shí)強(qiáng)化對資本市場重大理論和實(shí)踐問題的研究思考，進(jìn)一步打基礎(chǔ)、利長遠(yuǎn)；要統(tǒng)籌好全局與細(xì)節(jié)，自覺從經(jīng)濟(jì)社會全局出發(fā)研究問題、謀劃工作，高度重視政策措施執(zhí)行的細(xì)節(jié)，辦一件、成一件。

　　來看證監(jiān)會2022年工作七大方向：

　　一是堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，切實(shí)維護(hù)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加強(qiáng)宏觀研判和政策協(xié)調(diào)，健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警處置問責(zé)制度體系。穩(wěn)步推動中長期資金入市，促進(jìn)投融資總體平衡和協(xié)同發(fā)展。健全資本市場預(yù)期引導(dǎo)機(jī)制，為市場平穩(wěn)運(yùn)行營造良好環(huán)境。

　　解讀：近期的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上即提出，2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。對此，證監(jiān)會主席易會滿就表示，將把穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革放到更加突出的位置，找準(zhǔn)定位，科學(xué)把握“穩(wěn)”與“進(jìn)”的關(guān)系，全面深化改革開放，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，努力實(shí)現(xiàn)“三穩(wěn)三進(jìn)”，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)積極貢獻(xiàn)力量。

　　這其中既包括了穩(wěn)市場、穩(wěn)政策和穩(wěn)預(yù)期，在穩(wěn)中求“進(jìn)”的方面也彰顯出證監(jiān)會在改革、對外開放、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面的大戰(zhàn)略。

　　二是以全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制為主線，深入推進(jìn)資本市場改革。堅(jiān)持注冊制改革“三原則”，下足“繡花”功夫做實(shí)做細(xì)思想、業(yè)務(wù)、廉政各項(xiàng)準(zhǔn)備。進(jìn)一步完善以信息披露為核心的注冊制安排，突出主板改革這個重中之重，加快推進(jìn)發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，增強(qiáng)各方合力，推動形成有利于全面實(shí)行注冊制的良好市場生態(tài)，確保改革平穩(wěn)落地。同時(shí)，統(tǒng)籌完善多層次市場體系，同步推進(jìn)基礎(chǔ)制度改革和證監(jiān)會系統(tǒng)自身建設(shè)，將資本市場改革不斷引向深入。

　　解讀：此前，針對資本市場2022年的改革重點(diǎn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會議就明確提出將“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制”。這是中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制”。

　　實(shí)際上，“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制”首次被納入頂層設(shè)計(jì)是在“十四五”規(guī)劃中。此前，作為“十四五”的開局之年，2021年政府工作報(bào)告中對于注冊制內(nèi)容僅表述為“穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革”。而“十四五”開局第二年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議就明確提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制”，也使得不少市場人士預(yù)測，注冊制改革有望提速。

　　而在全面注冊制改革推進(jìn)的過程中，中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任也在被一再壓實(shí)。此前易會滿就曾再三重申，注冊制絕不意味著放松審核要求，必須對信息披露的真實(shí)準(zhǔn)確完整嚴(yán)格把關(guān)，從源頭上提升上市公司質(zhì)量。期間，更要督促中介機(jī)構(gòu)提升履職盡責(zé)能力，統(tǒng)籌一二級市場的適度平衡。

　　三是突出“穩(wěn)增長”，不斷提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能力。積極主動融入國家重大發(fā)展戰(zhàn)略，找準(zhǔn)資本市場定位和發(fā)力點(diǎn)，研究出臺更多有利于穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的政策措施。繼續(xù)保持IPO、再融資常態(tài)化，堅(jiān)守科創(chuàng)板“硬科技”定位，建設(shè)好創(chuàng)業(yè)板，辦好北京證券交易所，規(guī)范發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金，推動拓寬基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)范圍。引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，繼續(xù)穩(wěn)妥推動風(fēng)險(xiǎn)類公司出清，更好發(fā)揮資本市場“晴雨表”功能。

　　解讀：11月15日，國內(nèi)第三家證券交易所——北京證券交易所正式開市。北交所的設(shè)立對于進(jìn)一步健全多層次資本市場，加快完善中小企業(yè)金融支持體系，推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，都具有十分重要的意義。而打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地也是北交所發(fā)展的應(yīng)有之義。

　　實(shí)際中在此前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制試點(diǎn)過程中，已體現(xiàn)出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是“硬科技”企業(yè)的特征。以科創(chuàng)板為例，據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計(jì)金額達(dá)376.68億元，同比增長40%，投入金額已接近2020年全年水平。剔除采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的公司后，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為13%，居A股各板塊之首。其中，集成電路、醫(yī)藥制造、軟件等行業(yè)研發(fā)投入占比居前，華潤微、君實(shí)生物等15家公司研發(fā)投入在5億元以上，金山辦公、微芯生物等52家公司研發(fā)投入強(qiáng)度超過20%。

　　四是統(tǒng)籌開放和安全，堅(jiān)定不移推進(jìn)制度型開放。穩(wěn)步擴(kuò)大市場、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品高水平雙向開放，深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通。創(chuàng)造條件推動中美審計(jì)監(jiān)管合作取得更大進(jìn)展，加快推進(jìn)企業(yè)境外上市監(jiān)管制度政策落地，繼續(xù)堅(jiān)定、有序支持符合條件的企業(yè)依法依規(guī)境外上市。持續(xù)加強(qiáng)開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)。

　　解讀：2021年12月24日證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定（草案征求意見稿）》（簡稱《管理規(guī)定》）及配套管理辦法細(xì)則。這也是證監(jiān)會首次明確協(xié)議控制（VIE）架構(gòu)合法化，滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)備案后可以赴境外上市。同時(shí)，也提出涉及外商投資和網(wǎng)絡(luò)安全的企業(yè)境外上市，需經(jīng)安全審查方可備案。

　　“國家擴(kuò)大資本市場對外開放的方向不會改變，支持企業(yè)依法合規(guī)到境外上市、用好兩種資源的態(tài)度不會改變，規(guī)范的目的是為了促進(jìn)發(fā)展。”12月24日，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)表示。

　　五是促進(jìn)資本規(guī)范健康發(fā)展，平穩(wěn)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解處置。堅(jiān)持法治思維，推動監(jiān)管關(guān)口前移，與相關(guān)方面共同建立健全加強(qiáng)資本規(guī)范引導(dǎo)的制度機(jī)制，堅(jiān)持對特定敏感領(lǐng)域融資并購活動從嚴(yán)監(jiān)管，為資本設(shè)置“紅綠燈”。堅(jiān)持標(biāo)本兼治，穩(wěn)妥化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)，完善市場化法治化債券違約處置機(jī)制。穩(wěn)步推進(jìn)私募基金風(fēng)險(xiǎn)分類整治。深入開展“偽私募”“偽金交所”整治，加強(qiáng)分工協(xié)作，消除監(jiān)管真空。

　　六是深化放管結(jié)合，加快推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。適應(yīng)注冊制等重大改革帶來的深刻變化，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，加快公司監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、稽查處罰全方位職能轉(zhuǎn)變，科學(xué)把握“放”與“管”的平衡，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，突出扶優(yōu)限劣鮮明導(dǎo)向，大力提升監(jiān)管數(shù)字化智能化水平，不斷改進(jìn)監(jiān)管服務(wù)，提高資本市場治理效能。

　　七是持續(xù)加強(qiáng)資本市場法治供給，保護(hù)投資者合法權(quán)益。推動期貨和衍生品法、上市公司監(jiān)管條例等立法。系統(tǒng)梳理監(jiān)管法規(guī)，化繁為簡，提升體系性和透明度。發(fā)揮好打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組等機(jī)制作用，強(qiáng)化行刑銜接，進(jìn)一步增強(qiáng)執(zhí)法震懾。扎實(shí)推進(jìn)代表人訴訟常態(tài)化開展，持續(xù)完善投保制度體系。

　　解讀：2020年3月，新證券法正式實(shí)施，就在確立證券發(fā)行注冊制度的同時(shí)，引入了證券集體訴訟制度和大幅提高違法違規(guī)成本。

　　今年11月12日，廣州中院一審判決，康美藥業(yè)及相關(guān)責(zé)任人賠償5.2萬名投資者24.59億元，標(biāo)志著我國資本市場特別代表人訴訟制度成功落地實(shí)施。該案宣告了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本過低的時(shí)代一去不復(fù)返。彌補(bǔ)了我國證券民事賠償救濟(jì)乏力的基礎(chǔ)制度短板，與行政、刑事責(zé)任機(jī)制形成立體化的制度合力，大幅提高了違法成本，為全面推行注冊制改革，提供了強(qiáng)有力的司法保障。