3月份，中國有色金屬產業景氣指數為25.7，較上月回落1個點；先行指數87.8，較上月上升1.6個點；一致指數為70.3，較上月回落1.8個點。數據顯示，先行指數出現回升，產業景氣指數連續回落，但仍在“正常”區間運行。

　　產業景氣指數持續回落但仍在“正常”區間運行

　　3月份，中國有色金屬產業景氣指數為25.7，較上月回落1個點，從總體看，3月份景氣指數在“正常”區間連續回落。

　　在構成有色金屬產業景氣指數的12項指標中，LMEX指數、M2、汽車產量、家電產量、有色金屬固定資產月投資額、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、營業收入、利潤總額及有色金屬出口額10項指標位于“正常”區間；商品房銷售面積、發電量2項指標位于“偏冷”區間。

　　先行合成指數出現回升

　　3月份，先行指數87.8，較上月上升1.6個點。在構成有色金屬產業先行指數的7項指標中，LMEX指數、M2、汽車產量、家電產量、有色金屬固定資產月投資額及有色金屬進口額6項指標位于“正常”區間，僅商品房銷售面積1項指標位于“偏冷”區間。經季節調整后，同比來看，除商品房銷售面積和家電產量2項指標出現回落，其中，商品房銷售面積回落較大，降幅接近29%。其余大部分指標均增長，增幅較大的有LMEX指數、有色金屬固定資產月投資額和汽車產量，增幅分別是28.3%、10.3%和10.1%。

　　常用有色金屬冶煉生產仍在平穩運行

　　經季節調整，3月份，十種有色金屬產量為534.6萬噸，同比回落2.6%，環比上升0.8%。常用有色金屬中，除精銅冶煉產量同比增長4.5%外，原鋁、精鉛和精鋅的冶煉產量同比均有所回落，降幅分別為1.4%、0.1%和1.8%。

　　有色金屬工業固定資產投資額增速明顯加快

　　根據國家統計局統計，今年1—2月份，有色金屬工業(包括獨立黃金企業)完成固定資產投資額比去年同期增長16.1%，比2021年同期的兩年平均增速加快13.9個百分點。其中，礦山采選完成固定資產投資額下降1.8%，冶煉和壓延加工完成固定資產投資額增長19.6%。1—2月份，民間完成有色金屬固定資產投資額比去年同期增長24.1%，增幅比有色金屬工業固定資產總投資額增幅高8個百分點。

　　金屬價格普遍上漲，且漲幅明顯

　　3月份，受俄烏局勢和青山鎳事件影響，大宗商品價格波動較大，上期所6種基本金屬三月期貨收盤價格呈現同比、環比普遍上漲的局面。具體情況是：銅73190元/噸，同比、環比分別上漲11.3%、3.1%；鋁22730元/噸，同比上漲32.9%，環比回落0.3%；鉛15820元/噸，同比、環比分別上漲2.9%和1.3%；鋅26785元/噸，同比、環比分別上漲24.6%和7.1%；鎳215170元/噸，同比、環比分別上漲78.3%、23.2%；錫334920元/噸，同比上漲92.2%，環比回落0.4%。國際方面，各主要金屬收盤價同比、環比普遍上漲。銅10375美元/噸，同比、環比分別上漲18.1%、5%；鋁3491美元/噸，同比、環比分別上漲57.8%、3.6%；鉛2416美元/噸，同比、環比分別上漲22.4%和1.2%；鋅4173.5美元/噸，同比、環比分別上漲48.1%和13.8%；鎳32107美元/噸，同比、環比分別上漲99.8%、32.2%；錫42910美元/噸，同比上漲69%，環比回落5.1%。

　　根據國家統計局統計，1—2月份，9622家規模以上有色金屬工業企業(包括獨立黃金企業)實現營業收入11028.1億元，比去年同期增長26.3%；實現利潤總額590.7億元，比去年同期（按可比口徑計算，下同）增長61.2%。其中，獨立礦山企業實現利潤96.7億元，增長49.1%；冶煉企業實現利潤369.9億元，增長76.8%；加工企業實現利潤124億元，增長34.3%。

　　進出口貿易額均出現回升

　　經季節調整，2月份，有色金屬產品（不含黃金）進口額為100.6億美元，同比上升1.9%；出口額為24.0億美元，同比上升0.1%。

　　國內有色金屬行業延續向好的趨勢

　　國際方面，3月份以來，在新冠肺炎疫情和地緣政治沖突雙重影響下，全球經濟增速有所放緩，短期面臨供給沖擊、需求收縮和預期轉弱的壓力。根據中國物流與采購聯合會4月6日發布的數據，3月份全球制造業采購經理指數（PMI）為54.1%，較2月份下降0.8個百分點，較去年同期下降3.7個百分點。分區域看，亞洲、歐洲、美洲和非洲制造業PMI較2月份均有不同程度下降。當前，俄烏局勢并沒有在短期內出現進一步緩和的跡象，全球新冠肺炎疫情仍存在階段性反彈的可能性，各國經濟和制造業能否持續復蘇仍有待觀察。

　　國內方面，3月份以來，隨著穩增長政策發力，支持實體經濟的力度加大，國民經濟持續恢復，工業生產和投資消費增長加快，進出口增勢良好，就業物價總體穩定。但也應該看到，由于多地出現聚集性疫情，加之國際地緣政治不穩定因素顯著增加，我國企業生產經營活動受到一定影響。國家統計局3月31日發布的報告顯示，3月份中國制造業PMI為49.5%，比2月份下降0.7個百分點，低于臨界點，制造業總體景氣水平有所回落。總體來說，制造業出現以下4個特點：產需兩端同步走低、價格指數連續上升、高技術制造業保持擴張、大型企業運行相對穩定。受本輪新冠肺炎疫情影響，局部地區部分企業臨時減產停產，且波及到上下游相關企業的正常生產經營；同時，近期國際地緣政治沖突加劇，一些企業出口訂單減少或被取消，制造業生產活動和市場需求有所減弱。

　　產業方面，有色金屬行業生產平穩，根據中國有色金屬工業協會編制的《有色金屬企業信心指數》，一季度有色金屬企業信心指數為49.8，比去年四季度上升1.1個點。雖然仍處于臨界點以下，但需要指出的是，一季度信心指數在經歷了3個季度的連續回落后，首次出現上升。其中，一季度即期指數為49，較去年四季度回落0.4個點；二季度預期指數為50.4，較去年四季度上升2.2個點。市場方面，由于地緣政治因素、能源價格上漲，國內外市場銅、鋁、鉛鋅價格普遍出現上行的格局。以鋁為例，3月份，受國際地緣政治形勢影響，加之原鋁供應緊張擔憂情緒升高，國際鋁價大幅上漲，國內鋁價高位寬幅震蕩。3月份，倫交所三個月期鋁最低跌至3219.5美元/噸，最高漲至4073.5美元/噸，創歷史新高，收于3468美元/噸，環比上漲73美元/噸或2.2%。同期，倫交所現貨平均價3539美元/噸，環比上漲8.5%；倫交所三個月合約平均價為3535美元/噸，較2月份上漲9.3%。海外市場受到能源價格高漲以及對俄鋁產業制裁影響，鋁基本面較強，倫鋁價格維持高位。國內供應端，進口鋁土礦需求較好，價格維穩。氧化鋁方面，有一部分供應缺口，維持緊平衡的格局。電解鋁方面，企業陸續進行復產，產量處于快速恢復當中，供應逐漸轉向寬松。

　　綜合來看，目前國內穩增長政策不斷發力，支持實體經濟的力度加大，國民經濟持續恢復，但是也應注意到，國內新冠肺炎疫情出現多點多地散發的情況，加之地緣政治沖突加劇，外部環境不確定性加大，國內經濟恢復基礎仍不扎實，綜合各種因素導致部分企業生產經營壓力大。我們認為，近期有色金屬景氣指數預計有可能延“正常”區間下沿運行。(張念 執筆)

　　附注：

　　1. 有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

　　2. 有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

　　3. 有色金屬產業滯后合成指數（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

　　4. 綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7. 有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。(中國有色金屬工業協會)

　　 轉自：中國有色金屬報