近日，中央經濟工作會議在部署明年繼續實施積極的財政政策時強調，保持必要的財政支出強度，優化組合赤字、專項債、貼息等工具，在有效支持高質量發展中保障財政可持續和地方政府債務風險可控。作為積極財政政策的重要工具，專項債券影響日益擴大，如何更好發揮作用，受到市場高度關注。

　　在過去一年中，專項債券可謂是穩投資、穩增長中的高頻詞、關鍵詞。從幾個數據可見一斑，今年初安排新增地方政府專項債券3.6萬億元，三季度又依法盤活5000多億元結存限額。全年專項債券發行使用快馬加鞭，用于項目建設的3.45萬億元新增專項債券資金于一季度全部下達，并于上半年基本發行完畢，節奏較以往大幅提前。最新統計顯示，前11個月，基礎設施投資同比增長8.9%，連續7個月回升。專項債券對拉動有效投資發揮出突出作用，特別是有力支撐了基礎設施投資回升。

　　明年穩增長任務更為突出，專項債券頗受期待。中央對明年財政政策總的要求是，“積極的財政政策要加力提效”。專項債券在穩投資、穩增長中有望繼續扮演重要角色，在加力提效拉動投資的同時，要切實防范債務風險，保障財政可持續。

　　要合理安排地方政府專項債券規模。赤字率和新增地方政府專項債券額度，這兩個財政政策的重要風向標，需要到明年全國兩會才能確定，但現在已引起廣泛關注。“保持必要的財政支出強度”，也就意味著政府債務保持一定強度，如何合理確定規模、水平至關重要。2023年專項債規模的確定，要按照中央提出的“優化組合赤字、專項債、貼息等工具”，對列入赤字的國債、一般債券和不列入赤字的專項債等進行綜合考慮，通過統籌財政資源保持必要的支出。

　　要提高發行使用效率，加速形成實物工作量。提前下達新增額度、優化額度分配、加快發行使用等，這些都是發揮專項債券實效的必要之舉。最新統計顯示，今年已發行專項債券的項目開工率達95%，已使用的專項債券規模較去年同期大幅提升。近日，國務院要求，推動重大項目建設和設備更新改造形成更多實物工作量，符合冬季施工條件的項目不得停工。當前，保持投資穩定增長的任務依然艱巨，專項債券要持續發力，在項目大部分已開工的基礎上，持續推進項目實施，形成更多實物工作量。下一步，有必要通過適當擴大專項債券資金投向領域和用作資本金范圍，進一步支持新興產業發展，更好發揮專項債“四兩撥千斤”作用。

　　要牢牢守住風險底線，確保財政可持續。中央經濟工作會議對有效防范化解重大經濟金融風險進行了重要部署，強調“要防范化解地方政府債務風險，堅決遏制增量、化解存量”。對專項債券而言，在合理安排總體規模的基礎上，要充分考慮各地財力狀況、債務風險水平、項目儲備情況等因素，優化債券額度分配。在債券資金使用中，要強化資金監督管理，特別是對項目實行穿透式監測，強化對違法違規行為的約束、查處，防止投向不合規、資金閑置等行為。只有依法合規發行使用，專項債才能保持可持續性，真正發揮帶動擴大有效投資、穩定宏觀經濟的積極作用。

　　此外，投資政策工具需要加強協調配合。專項債券與中央預算內投資、政策性開發性金融工具等，要以“組合拳”形成更大合力，進一步擴大有效投資，在穩增長、調結構、補短板中發揮越來越大的作用，助力推動經濟運行整體好轉。

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