生產和銷售增長放緩 效益向好態勢不變

　　國家統計局10月27日發布的工業企業財務數據顯示，1月至9月，規模以上工業企業利潤同比增長8.4%，增速與1月至8月基本持平（實際回落0.03個百分點）。其中，9月利潤同比增長7.7%，增速比8月回落11.8個百分點。

　　針對市場比較關注的9月工業企業利潤增速出現大幅滑坡，多位專家告訴記者，表面上看9月盈利增速大幅下降，實際上主要是受低基數原因影響。去年8月份，在銷售低迷、價格探底、成本上揚、股市下行和匯兌損失等多個不利因素疊加作用下，工業利潤大幅下挫，形成較低基數，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基數效應明顯減弱，利潤增速因而比8月份出現明顯回落。

　　廣發證券首席宏觀分析師郭磊表示，排除基數影響，從細節指標來看，9月工業企業真實的盈利狀況可能處于基本平穩的狀態。工業生產在量上有小幅放緩，但利潤率繼續改善，9月規模以上工業企業主營業務收入利潤率為5.73%，同比上升0.21個百分點。

　　國家統計局工業司何平博士也認為，總體看企業效益持續向好基本態勢保持不變。首先是工業品價格回升明顯。9月工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲0.1%，結束了同比連續54個月下降的態勢，顯示國內工業領域供需矛盾日趨緩解。此外還有很多向好跡象，9月工業企業財務費用同比下降5.5%，保持年初以來的下降趨勢；9月采礦業利潤同比增長30.3%，而8月則下降25.3%，扭轉了2013年10月以來同比持續下降的走勢；9月黑色金屬冶煉和壓延加工業由同期虧損14.6億元，轉為盈利151.3億元。

　　暨南大學經濟學院副院長劉金山也告訴記者，PPI終于實現正增長本身就是一個風向標，說明工業經濟市場需求正在回暖，我國經濟長期基本面也是向好的。

　　不過，何平說，工業利潤雖然回歸平穩增長態勢，但制約企業效益的不利因素仍然存在：國內外市場需求總體仍然偏弱，企業應收賬款增長較快，占流動資金的比重有所上升。同時，煤炭、鋼鐵等行業資產負債率逆勢回升。因此，在化解過剩產能、促進產業升級、提高企業效益的同時，要注意防范企業債務風險。

　　對于未來工業企業利潤的走勢，郭磊預測，PPI的底部是12月，而工業企業利潤的底部差不多也是12月。他認為，目前價格回升還在繼續，PPI還將繼續回升，企業盈利回升亦將繼續。