千億房企除綠地尚未完成借殼沒有出年報(bào)外，其他六家（萬科、恒大、萬達(dá)、保利、中海、碧桂園）日前都發(fā)布了2014年業(yè)績報(bào)告，今天我們就來做一下相關(guān)比較。

　　1、收入和利潤同比顯著上升。

　　六家千億房企的營業(yè)收入和權(quán)益凈利潤平均同比分別增長22.3%和8.5%，且營業(yè)收入增幅明顯高于利潤。從營業(yè)收入來看，中海營業(yè)收入增幅遙遙領(lǐng)先其他千億企業(yè)，高達(dá)45.5%，而萬科的營業(yè)收入只增長了8.3%。從權(quán)益凈利潤來看，中海和碧桂園的增幅比較明顯，恒大則出現(xiàn)了些微下降，但是如果扣除點(diǎn)投資物業(yè)公允值變動(dòng)等影響因素，恒大的核心凈利潤則有明顯上升。

　　2、利潤率進(jìn)一步下降。

　　六家千億房企的平均毛利率約為30.3%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，在目前的市場(chǎng)形勢(shì)下，毛利率下滑是正常現(xiàn)象。平均核心凈利率約為12.8%，同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，降幅較毛利率進(jìn)一步擴(kuò)大，主要是因?yàn)?014年企業(yè)銷售、管理等費(fèi)用增加顯著。

　　從具體企業(yè)來看，萬達(dá)的利潤率明顯高于其他幾家，一方面萬達(dá)的營業(yè)收入中有近10%的投資物業(yè)租賃及物業(yè)管理收入，這部分的毛利率高達(dá)73.9%；另一方面萬達(dá)60%的物業(yè)銷售營業(yè)收入來自商業(yè)、酒店式公寓等，這部分毛利率也高達(dá)40.6%，比一般住宅銷售的毛利率要高很多。中海憑借其土地成本、資金成本等優(yōu)勢(shì)，成為唯一一家毛利率還有少許上升的企業(yè)，核心凈利率也傲視群雄。行業(yè)龍頭萬科則是千億企業(yè)中利潤率最低的企業(yè)（毛利率25.1%，凈利率11.4%，核心凈利率只有10%），但是考慮到如此大的運(yùn)營規(guī)模，能保持這樣的水平已屬不易。

　　3、債務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。

　　千億企業(yè)都非常重視現(xiàn)金持有，2014年末持有現(xiàn)金同比都有不同程度的上升，財(cái)務(wù)指標(biāo)大都保持在安全線內(nèi)。其中萬科2014年債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化顯著，長短期債務(wù)比、現(xiàn)金短債比等指標(biāo)都有所提升，凈負(fù)債率更是下降至5%，這與萬科的整體戰(zhàn)略、小股操盤的輕資產(chǎn)模式有關(guān)，相對(duì)更加注重安全。恒大的債務(wù)指標(biāo)在千億企業(yè)中相對(duì)激進(jìn)，短期負(fù)債激增，負(fù)債結(jié)構(gòu)還需進(jìn)一步優(yōu)化。但不管怎么說，越大越安全還是目前的現(xiàn)狀！

　　4、堅(jiān)持主營方向，保持自身特色，逐步試點(diǎn)轉(zhuǎn)型。

　　萬科繼續(xù)保持住宅的規(guī)模效應(yīng)，但更加注重利潤的增長。據(jù)說萬科內(nèi)部提出2015年利潤突破200億元，并且3年內(nèi)翻番，目前千億房企中利潤超過200億元也僅有中海和萬達(dá)兩家。未來，萬科將成立五個(gè)新的事業(yè)部，發(fā)展轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)確定的三個(gè)是物業(yè)事業(yè)部、商業(yè)地產(chǎn)事業(yè)部、物流地產(chǎn)事業(yè)部。其中值得一提，萬科的物業(yè)管理開始會(huì)走向市場(chǎng)化，管理更多的項(xiàng)目，未來或?qū)⑦�要上市，很有可能成為萬科新的亮點(diǎn)。在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，萬科還會(huì)繼續(xù)金融地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型。

　　恒大這次明確了多元化未來方向，目前確定進(jìn)入礦泉水、糧油、乳業(yè)、健康四大產(chǎn)業(yè)，作為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充。截至2014年年底，恒大這四大產(chǎn)業(yè)累計(jì)投入了64.2億元，占其總資產(chǎn)的1.35%，2015-2017年預(yù)計(jì)投入分別為20、15、10億元。業(yè)績發(fā)布會(huì)上，許家印也表示礦泉水、糧油、乳業(yè)計(jì)劃三年后各自分拆上市，保持主業(yè)純凈。

　　中海是千億房企中最穩(wěn)健的企業(yè)，在和中建完成整合之后繼續(xù)堅(jiān)持原有的業(yè)務(wù)模式，同時(shí)明確短時(shí)間內(nèi)不拓展海外業(yè)務(wù)，只會(huì)收購收租物業(yè)。

　　保利地產(chǎn)堅(jiān)持主營的同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)方向都有嘗試，比如商業(yè)、養(yǎng)老、物業(yè)、代理公司等。在養(yǎng)老方面，保利地產(chǎn)大力推進(jìn)健康醫(yī)療養(yǎng)老，要在所有的保利小區(qū)建立和熹會(huì)健康生活館，期望在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面做頭把交椅。商業(yè)方面，保利全面推行社區(qū)O2O，物業(yè)體系管理也將所有調(diào)整。在海外地產(chǎn)方面，2014年保利也成立了海外事業(yè)部，已基本落實(shí)澳大利亞兩個(gè)項(xiàng)目，2015年將繼續(xù)推進(jìn)美國、歐洲、東南亞市場(chǎng)的開拓。此外，保利地產(chǎn)還將大力發(fā)展房地產(chǎn)基金業(yè)務(wù)。看來保利野心不小，樣樣都要！

　　萬達(dá)未來發(fā)展戰(zhàn)略中，銷售的依賴度將越來越低，由重轉(zhuǎn)輕的戰(zhàn)略方向已經(jīng)基本明確，O2O、電商、客戶等成為企業(yè)的關(guān)鍵詞。萬達(dá)的轉(zhuǎn)型要求會(huì)比其他企業(yè)要求更高，轉(zhuǎn)型成功與否也決定了萬達(dá)的未來。

　　碧桂園，從業(yè)務(wù)本身來說，還繼續(xù)保持堅(jiān)持三四線城市的戰(zhàn)略，并且提出了適當(dāng)進(jìn)入一二線城市。此外，碧桂園也專門在會(huì)上提出縮小項(xiàng)目規(guī)模，繼續(xù)去家族化，完善職業(yè)經(jīng)理人體系，這將是碧桂園未來發(fā)展的核心動(dòng)力。碧桂園近日宣布與中國平安達(dá)成協(xié)議，中國平安將收購其9.9%（占擴(kuò)大后已發(fā)行股本）的股份成為第二大股東，這也預(yù)示著碧桂園的去家族化進(jìn)程上了一個(gè)新的臺(tái)階。

　　千億公司是中國房地產(chǎn)企業(yè)的標(biāo)桿，也是中國房地產(chǎn)行業(yè)的未來。千億公司大旗不倒，中國房地產(chǎn)才有前途和希望。