2013年，隨著經(jīng)濟(jì)放緩和“限制三公消費(fèi)”的加劇，國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)整體下滑，量?jī)r(jià)齊跌。經(jīng)過(guò)2014年的庫(kù)存消化，行業(yè)產(chǎn)量下降速度放緩，收入和利潤(rùn)出現(xiàn)回升，截止2015年三季度，葡萄酒行業(yè)營(yíng)收和增速分別回到17.5%和14.11%。經(jīng)過(guò)2年多的市場(chǎng)調(diào)整，葡萄酒渠道庫(kù)存出清，收入和利潤(rùn)均觸底回升，消費(fèi)群體悄然發(fā)生改變，以高端葡萄酒為主的公務(wù)消費(fèi)已基本消失，個(gè)人消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)重新占據(jù)主導(dǎo)地位，葡萄酒的文化也在發(fā)生改變，大眾化趨勢(shì)明顯，并且逐漸呈現(xiàn)出年輕化、時(shí)尚化。2015年葡萄酒市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，主要原因在于葡萄酒價(jià)格的大幅下調(diào)，帶來(lái)需求邊際改善。目前我國(guó)葡萄酒人均消費(fèi)量為1.1升，僅為全球平均水平的1/3，但是較2014年葡萄酒消費(fèi)增長(zhǎng)了4.5個(gè)百分點(diǎn)，葡萄酒的人均消費(fèi)量增空間大，因此葡萄酒邊際改善有望持續(xù)。

2005-2015年中國(guó)葡萄酒營(yíng)業(yè)收入及增速

2005-2010年葡萄酒行業(yè)利潤(rùn)

　　目前國(guó)產(chǎn)葡萄酒的集中較低，2014年行業(yè)CR4為17%，張?jiān)！㈤L(zhǎng)城、威龍、王朝市占率分別為10%、4%、2%、1%。三公消費(fèi)泡沫擠出后，國(guó)內(nèi)葡萄酒紛紛加強(qiáng)中低檔市場(chǎng)投入，龍頭有望憑借強(qiáng)大的品牌力、渠道力，市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。受進(jìn)口“零關(guān)稅”的刺激，2015年進(jìn)口葡萄酒迅猛增長(zhǎng)，2015年全年進(jìn)口量582793.29千升，同比增長(zhǎng)42.4%，進(jìn)口額37.35億美元，同比增長(zhǎng)29.70%，兩項(xiàng)增長(zhǎng)指標(biāo)均創(chuàng)下了2013年探底之后的新高。2015年葡萄酒進(jìn)口均價(jià)3.67美元/升，同比下降7.3%。自2014年以來(lái)，我國(guó)進(jìn)口葡萄酒均價(jià)連續(xù)2年出現(xiàn)不同程度下降，一方面來(lái)自于關(guān)稅下降的影響，另一方面也說(shuō)明中國(guó)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口葡萄酒的消費(fèi)價(jià)格有下滑趨勢(shì)，對(duì)葡萄酒的消費(fèi)由高端向中低端轉(zhuǎn)化，說(shuō)明進(jìn)口葡萄酒大眾化趨勢(shì)明顯。

2008-2015年中國(guó)葡萄酒生產(chǎn)量及同比增速

2008-2016年中國(guó)葡萄酒進(jìn)口數(shù)量及金額

　　據(jù)酒類進(jìn)口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示法國(guó)和澳大利亞繼續(xù)保持原裝酒市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)80%以上的瓶裝進(jìn)口葡萄酒原產(chǎn)地集中于法國(guó)、澳大利亞、智利、西班牙，其中法國(guó)占比約為40%左右，占比最高，反映國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)法國(guó)原裝葡萄酒的認(rèn)可度較高。中國(guó)消費(fèi)者心智中普遍認(rèn)為進(jìn)口葡萄酒品質(zhì)更好，中國(guó)對(duì)智利、澳大利亞的零關(guān)稅政策將促進(jìn)進(jìn)口酒價(jià)格進(jìn)一步下降，進(jìn)口酒的比重也將逐步提高。進(jìn)口葡萄酒給中國(guó)消費(fèi)者帶來(lái)更多高品質(zhì)、高性價(jià)比的優(yōu)質(zhì)葡萄酒，原裝進(jìn)口價(jià)格下降，使得葡萄酒競(jìng)爭(zhēng)格局由最初的低門檻、小規(guī)模、低價(jià)格轉(zhuǎn)變?yōu)槠放坪托詢r(jià)比的競(jìng)爭(zhēng)，但是由于目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)者品鑒能力不足，進(jìn)口葡萄酒主要以代理商運(yùn)作、較少進(jìn)行品牌投入，進(jìn)口葡萄酒格局遠(yuǎn)未穩(wěn)定。

2015年我國(guó)葡萄酒進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

　　受益于進(jìn)口葡萄酒業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)布局進(jìn)口酒業(yè)務(wù)如火如荼，主要方式為收購(gòu)國(guó)際酒莊。張?jiān)７謩e于2015年8月份收購(gòu)西班牙愛(ài)歐集團(tuán)75%股權(quán)和同年11月份收購(gòu)斯戴勒酒莊持有的蜜合花農(nóng)業(yè)公司90%股權(quán)，未來(lái)公司有望進(jìn)一步加速海外布局，并在智利、法國(guó)等產(chǎn)區(qū)繼續(xù)收購(gòu)酒莊。2015年張?jiān)Ｊ召?gòu)國(guó)際酒莊的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，2015年12月份愛(ài)歐訂貨額達(dá)2-3千萬(wàn)元，約占2014年愛(ài)歐總收入10%左右。然而由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)葡萄酒消費(fèi)者仍處于培育階段，品鑒能力不足，進(jìn)口酒格局尚未穩(wěn)定的背景下公司有望通過(guò)大單品模式、借助渠道與運(yùn)作收拾，快速搶占進(jìn)口酒市場(chǎng)份額。

張?jiān)?015年前三季度營(yíng)業(yè)收入

張?jiān)?015年前三季度凈利潤(rùn)