一、碳酸鋰需求核心驅(qū)動力——鋰電池發(fā)展迅猛

　　根據(jù)統(tǒng)計，2016年第一季度中國鋰電池電芯產(chǎn)量為13.5GWh，同比增長95.7%，其中車用動力電池產(chǎn)量增長最快，第一季度應(yīng)用于電動汽車的中國鋰電池產(chǎn)量為7.5GWh，同比增長454%，新能源汽車用動力電池產(chǎn)量占比從2015年一季度的19.6%提升到2016年一季度的55.3%。 新能源汽車快速發(fā)展帶動鋰電池出貨量的高速增長，從而帶動碳酸鋰需求增長，根據(jù)我們測算，預(yù)計2016年碳酸鋰需求將達到21萬噸左右，未來三年符合增長率將達到14.8%。

　　（一）鋰電池對碳酸鋰需求占絕對地位

　　碳酸鋰用途較為廣泛，主要應(yīng)用于鋰電池、陶瓷、玻璃等行業(yè)，根據(jù)不同的用途分為工業(yè)級碳酸鋰和電池級碳酸鋰兩種，碳酸鋰含量大于或等于99.5%的為電池級，低于99.5%的為工業(yè)級；同時，雜質(zhì)含量（如納、鐵、鉀、鎂等）的高低也是判斷是否屬于電池級碳酸鋰的評判標準。其中工業(yè)級碳酸鋰主要應(yīng)用于傳統(tǒng)陶瓷、玻璃等行業(yè)，電池級碳酸鋰主要應(yīng)用于新能源鋰電池。

　　近兩年受新能源汽車高速發(fā)展以及3C產(chǎn)品對電池容量的不斷提升，使得電池在整個碳酸鋰需求中的占比快速提升，根據(jù)我們統(tǒng)計2015年鋰電池對碳酸鋰的需求達到39%，成為碳酸鋰需求最大的行業(yè)。

不同行業(yè)碳酸鋰需求占比

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　　按照2025年中國新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，計劃銷量達到500萬輛，以及Tesla汽車銷量18年達到50萬輛的目標計算，電池在碳酸鋰的需求占比中將會進一步的擴大，將會長期占據(jù)碳酸鋰需求的核心地位，成為需求影響最為關(guān)鍵的因素。

　　（二）工業(yè)級碳酸鋰需求保持平穩(wěn)

　　工業(yè)級碳酸鋰主要應(yīng)用于傳統(tǒng)行業(yè)，下游需求核心是陶瓷、玻璃、潤滑劑等行業(yè)，根據(jù)我們跟蹤統(tǒng)計，工業(yè)級碳酸鋰需求量自2012年的10.98萬噸逐步增長至2015年11.48萬噸，去三年其需求的平均增長率為1.5%，我們預(yù)計未來工業(yè)級碳酸鋰需求將保持1.5%左右的平均增長速度，16年工業(yè)級碳酸鋰需求將達到11.64萬噸。

　　A、 陶瓷應(yīng)用：碳酸鋰在陶瓷中的應(yīng)用主要用于釉料，往陶瓷物料中加入鋰化合物，可降低制品的燒結(jié)溫度，縮短燒結(jié)時間，改善陶瓷的流動性和粘著力，提高它的強度和折射率，增強陶瓷的耐熱、耐酸、耐堿及耐磨性能，能經(jīng)受多次冷熱劇變，并使其表面光澤潔白。因此，鋰化合物被用于生產(chǎn)延性陶瓷、耐熱陶瓷、剛玉陶瓷、耐高壓電的電工陶瓷和耐高熱陶瓷。

　　B、 玻璃應(yīng)用：在微晶玻璃中,鋰礦物是配合料的核心組分。在玻璃配合料中引入碳酸鋰可提高熔化率。

　　C、 潤滑劑：碳酸鋰做原料制取氫氧化鋰，氫氧化鋰生產(chǎn)的潤滑油具有很好的潤滑作用。鋰基潤滑脂與鉀、鈉、鈣基類的潤滑脂相比，具有抗氧、耐壓、潤滑性能好的優(yōu)點，特別是鋰基潤滑脂的工作度寬，抗水性能好，在-60℃~300℃下幾乎不改變潤滑脂的粘性，即使水量很少時，也仍能保持良好的穩(wěn)定性，因而被應(yīng)用到飛機、坦克、火車、汽車、治金、石油化工、無線電探測等設(shè)備上。

2012-2018 年工業(yè)級碳酸鋰需求概況（單位：噸）

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　　（三）電池級碳酸鋰需求增速迅猛

　　從近期來看，根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2016年第一季度中國鋰電池電芯產(chǎn)量為13.5GWh，同比增長95.7%，其中車用動力電池產(chǎn)量為7.5GWh，同比增長高達454%，新能源汽車用動力電池產(chǎn)量占比從2015年Q1的19.6%提升到2016年Q1的55.3%；對電池碳酸鋰的需求也保持80%以上增長。

　　從歷史來看，2011年至2015年，受全球鋰電池出貨量從46.63GWh增長到100.75GWh帶動，對應(yīng)碳酸鋰需求量由3.65萬噸快速增長至7.33萬噸，四年復(fù)合增長率高達19%，其中15年電池級碳酸鋰需求量同比增長高達33%，接近鋰電池出貨量增長比例（不同電池對碳酸鋰的需求量有一定的差別，但幅度不大，從而使得碳酸鋰的需求增長速度略低于鋰電池的出貨增長速度）39%。經(jīng)過我們測算，預(yù)計未來三年受新能源汽車發(fā)展帶動鋰電池出貨量仍將以31.4%的復(fù)合增長率繼續(xù)增長，對應(yīng)電池級碳酸鋰需求也將保持在25%以上的比例。

2011-2017年全球電池出貨量（單位：Gwh）

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2011-2017中國電池出貨量（單位：Gwh）

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　　電池級碳酸鋰主要用于鋰離子電池的正極材料生產(chǎn)，然后再用于鋰電池的制備，不同正極材料的電池所需電池級碳酸鋰用量不同，我們大體按照下游應(yīng)用將鋰電池分為三類，分別是3C電池、動力電池、儲能電池，進行跟蹤測算其對碳酸鋰需求的彈性。

不同正極材料適用各類領(lǐng)域

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　　3C電池目前主要應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦、手機電池等。動力電池主要用于新能源汽車、電動工具；儲能電池主要用于調(diào)節(jié)電力波峰波谷。2015年全球電池出貨量達100.75Gwh，其中3C電池占比66%，動力電池占比28%，儲能電池僅占6%左右（其中包含大量的鈉硫電池、釩電池，鋰電池占比較低）。

不同種類鋰電池在行業(yè)中的占比

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　　動力電池在整個電池行業(yè)中占比也隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展快速增長，成為整個鋰電池行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力，也是碳酸鋰需求增長的關(guān)鍵。

2012-2018 年不同種類電池在行業(yè)中占比變化情況

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2012-2018年全球碳酸鋰供需平衡表(單位：噸)

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