2016 年 1-4 月非金屬礦物制品營業收入 17098.7 億元，同比增長 4% ；利潤總 額 965.5 億元，同比增長 0.9%。為促進建材行業中長期健康發展，供給側結構性改革勢在必行，2016年 5 月《國務院辦公廳關于促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》出臺，嚴禁新增產能、淘汰落后產能、推進聯 合重組、推行錯峰生產等幾種主要措施。對于2016年下半年建材行業的總體狀況，在供給側改革指導 下，將會加快去產能進程，“僵尸”企業在市場競爭中逐步退出；行業處于底部階段部分資產相對便宜，企業 之間的兼并重組機會將會不斷出現，市場競爭格局出現新的變化；隨著“一帶一路”國家戰略的不斷推進，建 材企業“走出去”步伐將會加大，有實力的建材企業更加重視國際化戰略，布局海外，進行國際產能合作，尋 找新的盈利增長空間。

非金屬礦物制品主營業務收入及增速

非金屬礦物制品利潤總額及增速

　　由于產能過剩（2015 年產能利用率為 67%左右），需求下滑再加上企業之間的恐慌式降價，水泥價格 2015 年一路下滑，9 月有一波弱反彈，但力度不大。進入 2016 年以來，1-2 月由于處于季節性淡季，價格繼續下滑， 但進入 3 月份以來，價格開始反彈。根據數字水泥網的統計數據，水泥均價從 3 月初的 233.58 元/噸上漲到 6 月 上旬的 257.92 元/噸，上漲幅度為 10%，到目前為止依然低于去年同期價格水平。此次價格上漲主要： 一是去年水泥價格跌的太多，行業對無序競爭的負面作用認識的更加深刻，行業自律加強，惡性恐慌式降價減 少；二是房地產和基建數據表現尚好，1-5 月房地產投資同比增長 7% 、基礎設施投資同比增長 20%，有效拉 動了水泥需求；三是處于傳統的季節性旺季的正常上漲（一般來說一年有 2 次旺季），只是2016年價格上漲由于春節相對較早、天氣總體不錯等原因提前了上漲的時間，在水泥熟料漲價在 2 月下旬就開始啟動了。

全國水泥均價走勢（單位：元/噸）

全國水泥均價（單位：元/噸）

　　分地區來看，2016 年全國各地水泥價格都保持在低位，4 月后由于建筑開工面積增多等出現季節性小幅反 彈。具體來看，1-5 月華北地區高標號 42.5 水泥均價為 227 元/噸，同比下降 49 元/噸；東北地區均價為 297 元/ 噸，同比下降 75 元/噸；華東地區均價為 250 元/噸，同比下降 41 元/噸；中南地區均價為 260 元/噸，同比下降 60 元/噸；西南地區均價為 247 元/噸，同比下降 41 元/噸；東北地區均價為 253 元/噸，同比下降 44 元/噸。

各區域 425 水泥價格走勢圖（單位：元/噸）

　　2015 年水泥產量 23.48 億噸，同比減少 4.9%，也是自 1991 年來首次負增長，水泥熟料產量 13.35 億噸， 同比減少 6.05%；水泥產能 33 億噸，水泥熟料產能 20 億噸，從熟料角度計算產能利用率只有 67%；2015 全年 水泥行業量價雙降，尤其是價格的下降幅度比較大，從而導致整個水泥行業營業收入和利潤總額齊降。全年營 業收入 8897 億元，同比下降 9.40%；利潤總額 329.7 億元，同比下降 58%，利潤總額下降的幅度比較大。根據 數字水泥網的統計，全行業虧損面大約在 34%左右。2015 年，水泥均價 273 元/噸，同比下降 54 元/噸，與盈利 高點的 2011 年水泥均價 387 元/噸相比，下降了 114 元/噸。

水泥產量以及同比增速 （單位：億噸）

水泥產能以及同比增速（單位：億噸）

水泥與水泥熟料產量比情況

　　根據數字水泥網公布的數據，2015 年水泥行業前十家熟料產能 97724 萬噸，前 10 家企業行業集中度目前為 54%。2016 年， 中國建材、中國中材以及金隅股份、冀東發展集團先后公告籌劃戰略重組，大企業之間的強強聯合，將提高行 業集中度，實現協同效應，對行業具有示范效應。根據國際經驗，通過大企業之間的強強聯合或是大企業兼并 中小企業來提高行業集中度，將是行業發展理性的選擇。

2015 年前十大水泥企業熟料產能

　　2016 上半年新增水泥產能同比減少，下半年預期產能擴張程度有限。根據統計，2015 年全年新增熟料生產線 26 條，新增熟料產能 4700 萬噸左右，同比減少 2300 萬噸，下降 33%。2016 年 1-5 月新增熟料產 能 500 萬噸，預計全年大約為 3500 萬噸，比 2015 年同比減少 1200 萬噸。近幾年新型干法水泥熟料產能占總產 能比例大約 97%，按照這個比例推算，2016 年的熟料總產能約為 19 億噸。取水泥熟料比 1.73，推算出水泥產 能略大于 33 億噸，水泥總產能同比 2015 年要增加 6055 萬噸。

新增新型干法熟料產能

新型干法水泥熟料產能及增長率

　　水泥需求主要來源于三個部分：基礎設施建設、房地產開發、農村和城鎮建設，其中基礎設施建設和房地 產大約占需求 50%-60%左右。從下游投資增速來看，要好于預期。1-5 月，全國固定資產投資（不含農戶）18.77 萬億元，同比名義增長 9.6%；基礎設施投資（不含電力）3.50 萬億元，同比增長 20%。1-5 月，全國房地產開 發投資 3.46 萬億元，同比增長 7.0%。在此背景下，1-5 月份，水泥產量 8.9 億噸，同比增長為 3.7%，尤其是從 3 月份以來，水泥價格開始上漲，需求好于預期，直到 5 月繼續保持需求增長的態勢。總體來說，上半年開局 比年初預期的要好。下半年總的基調是要調結構，推進供給側改革，預計基建和房地產投資增速要有一定的回落，尤其是房地 產投資，預計略高于去年的 1%，基建相對穩定一些，增速預計在 17-20%之間，全年需求預計同比增長 1-2%， 水泥產量在 23.9 億噸左右。

水泥產量及增速（單位：億噸）

水泥產量增速關系圖