進(jìn)口車行業(yè)：定位豪華和小眾市場(chǎng)，行業(yè)維持100萬(wàn)/年中樞。相較3000萬(wàn)輛的國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)，進(jìn)口車以豪華車及小眾車型補(bǔ)充為主。在歷經(jīng)15-16年進(jìn)口車型國(guó)產(chǎn)化和去庫(kù)存后，我們認(rèn)為行業(yè)已趨于穩(wěn)定，全年進(jìn)口量中樞維持在100萬(wàn)輛左右。就進(jìn)口車結(jié)構(gòu)而言，德美日三分天下，美系以林肯、斯巴魯、福特、特斯拉為主，全年進(jìn)口量約20萬(wàn)輛。

　　“逐步適當(dāng)”降低關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊較小，但直接刺激進(jìn)口車消費(fèi)。我國(guó)汽車關(guān)稅從入世前220%降低到2006年以后的25%，國(guó)內(nèi)汽車工業(yè)也從2000年208萬(wàn)輛提升至2016年2800萬(wàn)輛，進(jìn)口車市作為豪華及小眾補(bǔ)充定位已定，此時(shí)逐步降低關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)汽車工業(yè)影響微弱。但就進(jìn)口車行業(yè)本身而言，以2016年進(jìn)口車到岸均價(jià)約27萬(wàn)元計(jì)算，單車平均繳納關(guān)稅約7.25萬(wàn)元。考慮15-16年進(jìn)口車行業(yè)已度過(guò)集中國(guó)產(chǎn)化和行業(yè)去庫(kù)存階段，伴隨政策利好，行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)可預(yù)期。

汽車進(jìn)口稅收項(xiàng)目細(xì)覽

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　　關(guān)稅降低彈性分析：參照歐盟汽車關(guān)稅稅率10%，終端價(jià)格下降比例約12%；參照美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅2.5%，終端價(jià)格下降比例約18%。以2016年進(jìn)口車到岸均價(jià)29萬(wàn)為標(biāo)準(zhǔn)，不考慮流通環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)完稅價(jià)格為46.6萬(wàn)（關(guān)稅7.25萬(wàn)、消費(fèi)稅3.59萬(wàn)、增值稅6.77萬(wàn)）。參照歐盟汽車關(guān)稅稅率10%，終端價(jià)格下降比例約12%；參照美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅2.5%，終端價(jià)格下降比例約18%。

汽車進(jìn)口稅收項(xiàng)目細(xì)覽（當(dāng)消費(fèi)稅為9%、到岸車價(jià)29萬(wàn)元時(shí)）

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　　商務(wù)部將從四個(gè)方面采取措施促進(jìn)汽車消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展，《汽車銷售管理辦法》打破品牌授權(quán)銷售單一模式，加快構(gòu)建共享型、節(jié)約型、社會(huì)化的汽車流通體系，激發(fā)汽車市場(chǎng)活力；充分釋放二手車市場(chǎng)的消費(fèi)潛力，商務(wù)部、公安部和環(huán)保部已于近日聯(lián)合發(fā)文，要求各地全面取消二手車限遷政策；復(fù)制推廣汽車平行進(jìn)口的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化汽車市場(chǎng)供給，更好滿足消費(fèi)者多樣化需求；修訂《報(bào)廢汽車回收管理辦法》，推進(jìn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展；工信部對(duì)2016年度乘用車企業(yè)平均燃料消耗量（以下簡(jiǎn)稱“平均油耗”）情況進(jìn)行公示，根據(jù)平均油耗公示，27家進(jìn)口乘用車企業(yè)2016年度共進(jìn)口乘用車90.5萬(wàn)輛，其中13家企業(yè)未達(dá)標(biāo)。國(guó)產(chǎn)汽車市場(chǎng)：中國(guó)汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入中低速增長(zhǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的新常態(tài)。受到1.6L及以下車型購(gòu)置稅優(yōu)惠政策及新能源汽車補(bǔ)貼政策的退坡效應(yīng)的影響，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)汽車市場(chǎng)將恢復(fù)到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年下半年預(yù)計(jì)將有49款進(jìn)口新車投放中國(guó)市場(chǎng)，包括14款全新產(chǎn)品、22款換代產(chǎn)品和13款增添版本產(chǎn)品。從車身形式看，有19款轎車、16款SUV、11款跑車、1款旅行車和2款MPV。其中轎車占比近40%，SUV占比33%，跑車占比22%，拉動(dòng)整體進(jìn)口車市場(chǎng)銷售規(guī)模增長(zhǎng)。

2015-2016年國(guó)產(chǎn)狹義乘用車市場(chǎng)情況（萬(wàn)輛）

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　　2017年SUV市場(chǎng)份額下降至58.8%，因SUV持續(xù)受國(guó)產(chǎn)化的影響，進(jìn)口SUV市場(chǎng)占有率開始小幅萎縮。轎車得益于新產(chǎn)品的上市，份額同比增長(zhǎng)24.2%。隨著居民降耗、環(huán)保意識(shí)的日益增強(qiáng)，及相關(guān)政策法規(guī)的推動(dòng)下，跨國(guó)汽車廠商紛紛推出小排量策略，進(jìn)口汽車排量結(jié)構(gòu)也將隨之繼續(xù)下移，長(zhǎng)期來(lái)看，小排量仍將主導(dǎo)未來(lái)趨勢(shì)。

　　由于國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)，以及消費(fèi)者認(rèn)可度不斷提升，1.5-2.0L排量區(qū)間車型及混合動(dòng)力車型引入速度進(jìn)一步加快。從需求端角度看，中國(guó)汽車消費(fèi)文化正逐步成熟，消費(fèi)者對(duì)于大排量汽車的盲目需求正趨于理性，也有越來(lái)越多消費(fèi)者開始關(guān)注進(jìn)口插電式混合動(dòng)力汽車。從供給端角度看，跨國(guó)汽車公司在不斷加快引入混合動(dòng)力車型乃至純電動(dòng)車型的速度，從而帶動(dòng)進(jìn)口汽車排量結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步下探。

2009年-2017年進(jìn)口汽車市場(chǎng)排量結(jié)構(gòu)變化

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　　平行進(jìn)口是指國(guó)內(nèi)的汽車貿(mào)易商直接到海外市場(chǎng)進(jìn)行購(gòu)買汽車并引入國(guó)內(nèi)銷售。由于進(jìn)口渠道與國(guó)內(nèi)授權(quán)的經(jīng)銷商進(jìn)貨渠道相“平行”，因此稱為平行進(jìn)口。由于平行進(jìn)口省去總經(jīng)銷商、大區(qū)經(jīng)銷商等中間流通環(huán)節(jié)，渠道成本低廉，且定價(jià)不受廠商限制，平行進(jìn)口車價(jià)格相比中規(guī)車通常便宜10%-20%，價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。相比傳統(tǒng)進(jìn)口，平行進(jìn)口銷售渠道更加下沉，
能滿足消費(fèi)者個(gè)性多元的消費(fèi)需求，在多方面優(yōu)勢(shì)顯著。

平行進(jìn)口中間流通環(huán)節(jié)少，渠道成本低

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平行進(jìn)口相比傳統(tǒng)進(jìn)口方式多方面優(yōu)勢(shì)顯著

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　　自2015年1月開展上海自貿(mào)區(qū)平行進(jìn)口汽車試點(diǎn)以來(lái)，后續(xù)跟進(jìn)出臺(tái)多項(xiàng)政策放寬平行進(jìn)口汽車準(zhǔn)入限制，支持引導(dǎo)平行進(jìn)口快速發(fā)展。

　　2016年商務(wù)部等八部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)汽車平行進(jìn)口試點(diǎn)的若干意見》，阻礙平行進(jìn)口車市發(fā)展的最后壁壘破除。2017年商務(wù)部將汽車平行進(jìn)口試點(diǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大至9個(gè)省市，并出臺(tái)了一系列促進(jìn)汽車平行進(jìn)口試點(diǎn)的政策措施，平行進(jìn)口發(fā)展進(jìn)入政策紅利期。

　　未來(lái)3-5年平行進(jìn)口將持續(xù)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)占總進(jìn)口量比例達(dá)達(dá)20%。。2013-2016年平行進(jìn)口車量保持快速增長(zhǎng)，即使在2015年進(jìn)口車市場(chǎng)大幅下滑24.2%的背景下仍保持增長(zhǎng)4.29%的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)；同時(shí)平行進(jìn)口占比逐漸提升，2016年平行進(jìn)口量達(dá)到13.28萬(wàn)輛，占比達(dá)到12.8%。預(yù)計(jì)未來(lái)3-5平行進(jìn)口將持續(xù)高增長(zhǎng)，占總進(jìn)口量比例達(dá)到20%。

平行進(jìn)口增速遠(yuǎn)高于進(jìn)口車行業(yè)

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平行進(jìn)口量占總進(jìn)口量比例逐漸上升

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汽車行業(yè)歷史PEBand

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