我國冰箱行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)生命周期的成熟期，表現(xiàn)在產(chǎn)能過剩、 較低的盈利水平、較低的增長速度、激烈的市場競爭、 價格水平逐步下降等幾個方面。 冰箱市場自 2013年始步入后政策的低迷期，如 2015 年冰箱總銷量為 7319.5 萬臺,同比下滑 3.7%；2016年全年冰箱銷售額達(dá) 964 億元，同比減少 1.8%。2016 年冰箱內(nèi)銷量預(yù)計為 4618 萬臺，同比下滑 5.6%。 產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計 2017 年 1-9 月冰箱行業(yè)總銷售 5800.5 萬臺，同比增長 1.3%，其中內(nèi)銷 3438.9 萬臺，同比下降 6.3%，出口 2361.6 萬臺，同比增長 14.7%；預(yù)測 2018 年行業(yè)整體市場零售量、零售額規(guī)模將分別達(dá)到： 3366 萬臺， 908 億元，同比增長率分別為： 2.8%、 3.2%。內(nèi)銷市場持續(xù)萎縮。 中國冰箱冷柜城鎮(zhèn)百戶保有量已經(jīng)高達(dá) 94，農(nóng)村百戶保有量也高達(dá) 83， 國內(nèi)市場已基本飽和，故自 2012 年以來冰箱內(nèi)銷規(guī)模從峰值的近 5600萬下降到 2016 年的 4731 萬， 2017 年可能會萎縮至 4500 萬。 產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測中國冰箱市場規(guī)模或?qū)㈤L期維持在 4500-4600 萬左右。目前冰箱消費(fèi)據(jù)市場調(diào)查以更新?lián)Q代為主，但因冰箱技術(shù)進(jìn)步程度有限，導(dǎo)致更新需求動力不足。 且行業(yè)推出的大型冰箱受制于高房價的中國住宅面積趨小所限， 未形成換代浪潮。行業(yè)總體態(tài)勢還是不溫不火的平靜格局。 我們認(rèn)為在行業(yè)換代產(chǎn)品市場吸引力不夠的情形下， 2018 年內(nèi)銷市場總體持續(xù)不溫不火的可能比較大。行業(yè)增長主要取決于外銷市場的增長。 與內(nèi)銷量多年下跌不一樣的是， 2012 年以來冰箱出口連續(xù) 6 年保持增長，且 2017 年出口增速預(yù)計創(chuàng)新高。出于環(huán)保原因或超低的行業(yè)利潤水平，發(fā)達(dá)國家紛紛退出冰箱制造業(yè)，導(dǎo)致中國與韓國成為全球主要的冰箱提供者。 但因人民幣匯率大幅波動且出口單價偏低，冰箱出口未必有很好的利潤表現(xiàn)。 值得注意的是， 1-9 月中國冰箱出口 “一帶一路”區(qū)域總量為 477.4 萬臺，同比增幅是非“一帶一路”增速的 1.6 倍，且“一帶一路”區(qū)域冰箱產(chǎn)品平均單價為 142.4 美元/臺，平均比非“一帶一路”區(qū)域高 10.7 美元/臺。冰箱行業(yè)“一超多強(qiáng)” 的整體競爭格局隨著美的的強(qiáng)勢進(jìn)攻， 未來或會改寫。2017 年 1-7 月前五品牌海爾、美的、容聲、美菱等零售額份額合計達(dá)到 72.6%。 海爾的卡薩帝逐步確立高端品牌的優(yōu)勢地位， 并在大容積、 智能化、 風(fēng)冷、 多門、對開門等主要產(chǎn)品上完成布局，各類產(chǎn)品的價格覆蓋區(qū)間密集， 在主流市場占據(jù)壓倒性優(yōu)勢。成本推動冰箱價格扭轉(zhuǎn)跌勢。 2016 年下半年以來原材料價格的上漲， 導(dǎo)致成本端冰箱市價上漲，由此導(dǎo)致冰箱終端零售價格扭轉(zhuǎn)多年來的跌勢。據(jù)中怡康線下數(shù)據(jù)，2017 年 1-7 月，冰箱市場均價上漲了 11.4%。 當(dāng)然產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級也是推動價格轉(zhuǎn)好的有力因素，如多門、對開門合計的零售額份額達(dá)到 63.4%就推動冰箱均價提升。隨著 80、 90 后逐步成長為主力消費(fèi)人群，風(fēng)冷、大容量、節(jié)能、智能+健康保鮮是冰箱業(yè)的發(fā)展方向。隨著整體市場走勢的大容積化，冰箱產(chǎn)品的平均容積已經(jīng)提高到 321， 400L 以上產(chǎn)品占比也上升到 53.5%，風(fēng)冷、變頻、智能冰箱的滲透率也達(dá)到了 80.8%、 53.9%和 10.8%。 2017 年上半年網(wǎng)上風(fēng)冷冰箱的零售額同比增幅為 85%，直冷冰箱的零售額同比增幅只有 5%；在零售額市場占比上，風(fēng)冷冰箱超過直冷冰箱 10 個百分點(diǎn)，達(dá)到 54%，風(fēng)冷冰箱在零售額市場占比上已成主導(dǎo)。其它一些創(chuàng)新產(chǎn)品如海爾馨廚互聯(lián)網(wǎng)冰箱可自動掃條形碼識別食材的原產(chǎn)地、營養(yǎng)成分、保質(zhì)期等情況；美的 i+智能 3.0 冰箱可對用戶身體掃描后推薦健康食譜。 因此， 冰箱行業(yè)的投資機(jī)會將主要來自于具有產(chǎn)品創(chuàng)新力的龍頭企業(yè)。

冰箱內(nèi)外銷量增速變化

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