近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)改革跑出加速度，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制等一系列改革為資本市場(chǎng)帶來(lái)活力。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)投資端改革也加速推進(jìn)，迎來(lái)諸多新動(dòng)向。

　　從近年來(lái)權(quán)益類基金的快速發(fā)展可以看出，投資端改革正在加速落地。一組數(shù)據(jù)展現(xiàn)了權(quán)益基金發(fā)展的新動(dòng)向。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，公募基金總規(guī)模為23.7萬(wàn)億元，其中權(quán)益類基金規(guī)模為8.3萬(wàn)億元，較2019年初分別增長(zhǎng)10.8萬(wàn)億元和6.0萬(wàn)億元，增幅分別為85.0％和262.8％。

　　公募基金持股市值也同步明顯上升。截至9月末，公募基金持股市值6.2萬(wàn)億元，較2019年初增長(zhǎng)4.7萬(wàn)億元，增幅310.9％；其中持A股流通股市值5.7萬(wàn)億元，占A股流通總市值比例為8.1％，較2019年初增長(zhǎng)4.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　在投資端引入更多長(zhǎng)期資金入市，是資本市場(chǎng)改革的一個(gè)重點(diǎn)。養(yǎng)老金作為長(zhǎng)期資金的重要組成部分，推動(dòng)養(yǎng)老金入市能夠起到中長(zhǎng)期穩(wěn)定資本市場(chǎng)的作用。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金是投資端改革的重要探索。“目前我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金采用FOF，即基金中基金的形式運(yùn)作�！比A夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)鄭錚表示，這是為了通過(guò)分散性投資和專業(yè)化資產(chǎn)配置來(lái)提高獲得超額收益的確定性，與養(yǎng)老投資不謀而合。

　　從首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批上市至今，經(jīng)過(guò)3年多時(shí)間，我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。截至2021年9月底，已有183只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，已成立128只，存續(xù)規(guī)模1053.52億元，持有人戶數(shù)295.13萬(wàn)戶，平均年化收益率為11.87％。

　　銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰總結(jié)了近年來(lái)權(quán)益類基金發(fā)展背后的趨勢(shì)。一是權(quán)益類基金的創(chuàng)新力度加強(qiáng)，相繼推出科創(chuàng)主題基金、國(guó)企改革ETF等創(chuàng)新權(quán)益產(chǎn)品，以及養(yǎng)老目標(biāo)基金等配置類產(chǎn)品。二是基金管理人分類監(jiān)管的實(shí)施，優(yōu)化了基金外部評(píng)價(jià)評(píng)獎(jiǎng)機(jī)制，強(qiáng)化長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)著力提升權(quán)益投資核心能力。三是基金銷售改革的推進(jìn)，強(qiáng)化長(zhǎng)期激勵(lì)約束，規(guī)范“贖舊買新”現(xiàn)象。四是基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，提高投資者收益水平、培育買方中介力量等試點(diǎn)效果初步體現(xiàn)。

　　伴隨著科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革，以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制確立，提高了包括養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金在內(nèi)的網(wǎng)下投資者整體獲配比例，將網(wǎng)下優(yōu)先配售比例提高至不低于網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的70％。同時(shí)，戰(zhàn)略配售門檻調(diào)整，鼓勵(lì)支持社�；�金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、長(zhǎng)期資金通過(guò)戰(zhàn)略配售參與IPO。

　　如何進(jìn)一步支持保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金入市？各方合力也在加速形成：2020年7月，銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將符合條件的保險(xiǎn)公司股票投資比例上限提升到45％；2020年12月，人社部印發(fā)《關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》，將年金基金權(quán)益類資產(chǎn)投資上限由30％提高至40％……

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，將不斷優(yōu)化市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，提升交易便利性，降低投資成本，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，著力構(gòu)建中長(zhǎng)期資金“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境。