12月1日，國際貨幣基金組織（IMF）宣布，將人民幣納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。SDR籃子的最新權(quán)重為美元41.73％，歐元30.93%，人民幣10.92%，日元8.33%，英鎊8.09%，人民幣所占份額排名第三。

　　人民幣加入SDR，是人民幣國際化的重要里程碑，意味著人民幣今后在國際金融、貿(mào)易和消費(fèi)領(lǐng)域?qū)⒈桓�頻繁地使用，將逐漸成為美元、英鎊一樣通行的國際貨幣。作為一家房地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)，我們關(guān)切的是：人民幣加入SDR，會給中國樓市帶來那些具體影響？

　　SDR概念簡析

　　SDR是英文特別提款權(quán)（Special Drawing Right）的縮寫，是國際貨幣基金組織（IMF）分配的，可用于償還國際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。

　　通俗地講，SDR是國際社會都認(rèn)可的“紙黃金”，可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。在上世紀(jì)70年布雷頓森林體系解體后，美元與黃金脫離掛鉤，世界主要貨幣相互綁定形成SDR，取代美元，代表黃金，成為世界貨幣的“錨”。

　　中國加入SDR的意義

　　人民幣將加快崛起，成為國際貨幣

　　加入SDR后，人民幣將通過兩個渠道崛起為國際貨幣。一種是我國此前一直在推進(jìn)的雙邊貿(mào)易結(jié)算，目前已在東南亞、中亞地區(qū)實(shí)現(xiàn)局部“國際化”。這種途徑花時較長，國際影響力偏弱。另一種是在加入SDR后，成為與美元、英鎊、日元一樣的國際儲備和結(jié)算貨幣。這種途徑影響力大，成效更加明顯。最理想的是兩者并行，人民幣國際化將“實(shí)”至“名”歸，快速崛起為僅次于美元、歐元的主流國際貨幣。

　　資本項(xiàng)加快開放，中國資產(chǎn)成世界標(biāo)配

　　人民幣加入SDR后，中國放開資本項(xiàng)管制成為一種“必須”。在越來越多的人民幣走出國門的同時，越來越多的境內(nèi)人民幣資產(chǎn)也要接受境外資本投資。資本項(xiàng)開放后，大量境外投資者會投資我國的股市、債市及其它金融和大宗商品、樓市。這意味著，中國資本市場將變得越來越國際化，金融和非金融人民幣資產(chǎn)將在全世界范圍重新配置。

　　中國企業(yè)國際化進(jìn)程加快

　　基于中國不斷增長的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對負(fù)責(zé)任大國的聲譽(yù)，在人民幣加入SDR后，中國企業(yè)在境外直接用人民幣投資將越來越被接受。這意味著長期以來約束中國企業(yè)走出去的資金問題將迎刃而解，中國企業(yè)開拓國際市場的進(jìn)程將因此加快。同時，越來越多的境外企業(yè)和投資者愿意接受人民幣結(jié)算，中國企業(yè)也會加快收購境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)、資產(chǎn)。開拓和收購?fù)瑫r使力，中國企業(yè)的國際化進(jìn)程將顯著加快。

　　國民出境消費(fèi)更便利和劃算

　　以前，中國游客到境外旅游，出發(fā)前要預(yù)約銀行換匯，回國后還需要再把剩余的外幣現(xiàn)金兌換成人民幣，其中不僅有匯率損失，而且操作步驟相對復(fù)雜。加入SDR后，人民幣成為可以自由使用的貨幣，人民幣與外幣的兌換將變得更加便利，甚至國民不用將人民幣兌換成外幣，就可以在旅游目的地直接支付消費(fèi)，沒有匯率損失和額度限制，國民出境消費(fèi)將變得更便利和劃算。

　　人民幣加入SDR對中國樓市的影響

　　減緩?fù)鈪R占款下滑，貨幣寬松刺激更佳

　　近期而言，人民幣加入SDR，有利于增強(qiáng)國際資本對人民幣的信心。受此影響，人民幣短期將走強(qiáng)，熱錢流出中國的速度會減緩，從而延緩?fù)鈪R占款快速下滑態(tài)勢。如果外匯占款余額止跌回升，國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣流動性不再下滑。在此基礎(chǔ)上，央行進(jìn)行貨幣寬松政策，對股市、樓市、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激作用更大。隨著銀行體系流動性快速上升，樓市成交有望更快回暖。

　　房企境外融資的成本和風(fēng)險(xiǎn)將降低

　　加入SDR后，人民幣國際化加快，以后房企到境外融資，標(biāo)的可能不是以美元形式，而是直接以人民幣形式。此外，隨著境內(nèi)股市、債市等資本市場對境外投資開放，房企甚至在境內(nèi)發(fā)行面向境外投資者的、以人民幣為標(biāo)的股權(quán)、債券融資。房企進(jìn)行類似的國際化融資沒有匯率風(fēng)險(xiǎn)，由于歐美國家的銀行基準(zhǔn)利率遠(yuǎn)低于中國，境外投資者的投資回報(bào)率要求相對較低，這些都有助于房企融資成本和風(fēng)險(xiǎn)下降。

　　房企海外投資將更加便利

　　近期而言，人民幣加入SDR不會對房企海外投資產(chǎn)生明顯影響。但長期來看，隨著人民幣國際影響力快速上升，越來越多的國家地區(qū)和企業(yè)會樂意接受人民幣直接投資。對不缺“人民幣”的中國房企而言，意味著在境外拿地和開發(fā)不需要繁瑣、高成本的二次融資，海外規(guī)模擴(kuò)張將較少受資金面的約束。

　　中國居民海外置業(yè)更便捷

　　盡管近年國內(nèi)高凈值人群的海外置業(yè)在加快，但總體上仍屬于“小眾”群體。究其原因，是因?yàn)楹Ｍ庵脴I(yè)會面臨購匯、匯率變動等種種不便和風(fēng)險(xiǎn)。國人在海外看中一套房子，即使在國內(nèi)有等值的人民幣存款，也不能立即購買，他將面臨購匯的額度限制，即使通過其他渠道將人民幣換成外幣，期間也要面臨匯率變動風(fēng)險(xiǎn)。在加入SDR后，人民幣成為可以自由使用的貨幣，隨著越來越多的國家接受人民幣直接投資，境內(nèi)外針對中國居民的海外置業(yè)服務(wù)也將變得更完善。未來，越來越多的中國人會基于旅游度假需求或投資價(jià)格和收益在全球進(jìn)行置業(yè)。