一、綠色建筑行業(yè)上下游議價能力分析

　　綠色建筑作為建筑產(chǎn)業(yè)的增量市場，依附于傳統(tǒng)建筑行業(yè)，其上下游和傳統(tǒng)建筑行業(yè)相似。上游主要有鋼鐵、水泥、玻璃、工程機械設備 等建筑材料、工程設備廠商組成。上游細分市場眾多，除了工程設備，上游建筑材料市場產(chǎn)品基本無差異性，主要競爭優(yōu)勢在于成本控制能力和成本轉嫁能力。行業(yè)現(xiàn)狀以企業(yè)間價格戰(zhàn)，小型企業(yè)低標準運行為主。 激烈的行業(yè)競爭使得產(chǎn)品價格接近成本，工程施工企業(yè)對上游端有較強議價能力。

建筑行業(yè)上下游行業(yè)

　　行業(yè)下游主要有政府部門，房地產(chǎn)開發(fā)商以及其他工程業(yè)主發(fā)包方 組成的甲方。下游企業(yè)占有更多社會資本，對宏觀經(jīng)濟影響力更大。企業(yè)自身體量也更大，行業(yè)現(xiàn)狀區(qū)域性競爭明顯，不同區(qū)域往往有較大規(guī)模的地產(chǎn)企業(yè)。建筑企業(yè)面對下游業(yè)主，議價能力往往更弱，并且面臨工程費用墊付，應收賬款損失的問題。

　　二、綠色建筑評價標準催生四大細分產(chǎn)業(yè)

　　建筑項目往往涉及眾多利益相關方，以工程施工企業(yè)為核心，向上 游、下游、橫向延伸出眾多相關企業(yè)。

建筑行業(yè)各利益相關企業(yè)

　　對于施工企業(yè)，上游端主要有建筑勘察設計、建材廠商、工程機械 設備提供方。上游提供產(chǎn)品往往同質(zhì)化較高，沒有技術壁壘，行業(yè)競爭者多，有激烈的價格競爭。下游管理運營商為建筑項目提供后期運營維護，地產(chǎn)企業(yè)與政府處于產(chǎn)業(yè)鏈最下游，往往是項目出資方，有較高的毛利水平。

　　工程咨詢企業(yè)依附于建筑行業(yè)存在，為建筑設計，施工企業(yè)乃至管 理運營企業(yè)提供工程項目解決方案。目前在工程項目咨詢領域，海外公司占有較大市場份額，國內(nèi)企業(yè)由于缺乏經(jīng)驗、行業(yè)整體對建筑施工精 確度、建筑功能舒適度等要求不高，尚未形成較有競爭力的企業(yè)。

　　中國綠色建筑評價標準分為“節(jié)地、節(jié)能、節(jié)水、節(jié)材、環(huán)保、工 程運營”。依托于相關指標的建筑行業(yè)企業(yè)將率先受益。我們認為，節(jié)能、節(jié)材指標將率先受益建筑節(jié)能設備與材料相關企業(yè)；節(jié)水、節(jié)能、環(huán)保 指標將率先受益建筑智能領域；建筑環(huán)保指標將為風景園林企業(yè)帶來新 的市場空間；工程運營環(huán)保將為綠色施工，建筑工業(yè)化企業(yè)帶來增長機 遇。綠色建筑作為建筑行業(yè)的增量市場，可以分為建筑節(jié)能、建筑智能、 風景園林、建筑工業(yè)化四大細分產(chǎn)業(yè)。

綠色建筑評判標準細則

　　新材料等細分產(chǎn)業(yè)由于技術密集程度較低、行業(yè)壁壘較低，競爭者眾多，競爭激烈，市場結構分散。在未來綠色建筑市場的進一步擴張中，智能建筑，節(jié)能系統(tǒng)可望占據(jù)更多市場份額，新材料，建筑工業(yè)化，風景園林等細分產(chǎn)業(yè)將乘著市場空間擴張的春風受益。幾大細分產(chǎn)業(yè)都將隨著綠色建筑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到行業(yè)規(guī)模的壯大。

　　建筑自動化節(jié)能、節(jié)水、室內(nèi)舒適度的指標未來將隨著智能建筑的發(fā)展逐漸實現(xiàn)一體化自動控制，建筑智能可望成為綠色建筑主要細分行業(yè)。建筑節(jié)能產(chǎn)業(yè)對應建筑節(jié)能新材料，建筑工業(yè)化對應綠色施工與運營，風景園林產(chǎn)業(yè)對應綠色建筑室內(nèi)環(huán)境指標，以上三大產(chǎn)業(yè)規(guī)模將隨 著綠色建筑產(chǎn)業(yè)增長而增長。不同細分產(chǎn)業(yè)占比將有所變化。我們認為，到2020 年，智能建筑將占據(jù)綠色建筑行業(yè)40% 的市場份額，建筑節(jié)能、風景園林、建筑工業(yè)化三大產(chǎn)業(yè)將分別占據(jù)綠色建筑市場 20%、22.5%、 17.5%的市場份額。

綠色建筑帶來的細分市場市場增量估算（單位：億元）

綠色建筑帶來的細分市場增量

　　考慮 2016 年至 2020年綠色建筑市場規(guī)模，我們認為建筑節(jié)能、智能建筑、風景園林、建筑工業(yè)化四大細分產(chǎn)業(yè)到2020年市場增量分別為 419.61 億元、839.22 億元、472.06 億元、367.16 億元。

　　目前，建筑節(jié)能新材料與建筑工業(yè)化領域均處于建筑行業(yè)上游端，參與者眾多，競爭激烈，競爭方式主要為價格戰(zhàn)。風景園林與建筑智能領域為新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)規(guī)范尚不成熟，市場參與者眾多，行業(yè)集中度非常低，未來可望隨著綠色建筑帶來的行業(yè)規(guī)模增長進一步進行市場整合。