傳統物流：受宏觀經濟影響，物流業業務總量有所下滑，但主營業務利潤較為穩定。近年來大宗商品價格指數持續下滑，傳統物流面臨較大沖擊。但供應鏈效率的提升，也提供了發展機遇.

2012-2016年物流業景氣指數：業務總量

2012-2016年物流業景氣指數：主營業務利潤

　　快遞物流：快遞行業持續高增長。網購交易額由于基數變大，增速有所下滑，但增量依舊可觀。受益電商崛起，快遞行業高速增長，2008-2014年，網購交易額年均復合增長達67%，帶動快遞業務年均復合增長31%。

2005-2015年網絡購物交易額GAGR 達73%

　　快遞持續高增長。2016年上半年快遞業務量達到133億件，同比增長57%；業務收入達到1714.7億元，同比增長43.4%。

2014Q1-2016Q2快遞行業規模以上快遞業務量（萬件）

2014Q1-2016Q2快遞行業業務收入（億元）

　　快遞企業資本化加速，申通擬借殼艾迪西，圓通擬借殼大楊創世，順豐擬借殼鼎泰新材，韻達擬借殼新海股份。未來快遞行業將產生世界級巨頭，市值有望向UPS，FeDex看齊，因此對快遞企業的投資，一是受益行業的高增長，二是對未來可能成為龍頭的預期。

　　從四大快遞企業承諾凈利潤來看，預計2016-2018年凈利潤總和的增速分別為43%、23%、19%。

　　同質化競爭激烈，價格戰引發單價下滑，2010-2015年，快遞行業平均單價大幅下滑45%，單件收入從2010的24.6元下滑到2015年的13.4元。而為提升服務質量，未來將加大重資產投入，甚至機隊等，成本中占比35%-40%的人工成本逐漸上升。激烈的競爭將推動行業走向整合階段。

擬上市的快遞公司的業務量（億件）

擬上市的快遞公司承諾凈利潤（億元）