小型航空器2016Q1-Q3出口增長(zhǎng)106.7%，消費(fèi)機(jī)無(wú)人機(jī)銷量保持高速增長(zhǎng)。我們梳理了小型航空器（名稱為“飛機(jī)等航空器，空載重量≤2000kg”）出口數(shù)據(jù)，2016年Q1-Q3出口金額達(dá)到6.34億美元，同比去年Q1-Q3增長(zhǎng)106.7%，其中出口美國(guó)/香港金額達(dá)到2.47/2.19億美元，歐洲地區(qū)出口金額相對(duì)分散。以上數(shù)據(jù)在一定程度上反映了消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)的市場(chǎng)需求，今年前三季度，消費(fèi)機(jī)無(wú)人機(jī)銷量仍然保持高速增長(zhǎng)。

近年來(lái)小型航空器出口總額及增長(zhǎng)率

2016Q1-Q3 小型航空器出口地區(qū)分布

　　消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)企業(yè)融資額下滑。全球無(wú)人機(jī)行業(yè)2016年Q3的融資次數(shù)和融資金額均出現(xiàn)了較大幅度的下滑，僅有8家企業(yè)獲得了5500萬(wàn)美元的融資。另外，由于大疆產(chǎn)品迭代迅速而且價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)，美國(guó)知名無(wú)人機(jī)制造商3D Robotics徹底退出無(wú)人機(jī)制造領(lǐng)域。我們認(rèn)為，大疆在消費(fèi)級(jí)領(lǐng)域擁有明顯的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率在70%左右，后發(fā)進(jìn)入廠商需要面對(duì)大疆品牌效應(yīng)+產(chǎn)品迭代+降價(jià)策略的挑戰(zhàn)，很難與其進(jìn)行正面競(jìng)爭(zhēng)，融資降溫反映出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化。

全球無(wú)人機(jī)企業(yè)融資情況

　　工業(yè)級(jí)市場(chǎng)仍是藍(lán)海。回顧工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)行業(yè)，從行業(yè)應(yīng)用的層面來(lái)看，部分企業(yè)已經(jīng)完成“從0到1”的積累，細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)，比如易瓦特/觀典防務(wù)分別在電力巡線/禁毒領(lǐng)域建立了各自的優(yōu)勢(shì)，而航測(cè)、警用安防、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的集中度仍然很低；另外，從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，目前大部分無(wú)人機(jī)企業(yè)集中在整機(jī)制造環(huán)節(jié)，飛行服務(wù)、培訓(xùn)服務(wù)以及后市場(chǎng)環(huán)節(jié)仍然有很大的空間。

2025 年中國(guó)民用無(wú)人機(jī)細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模展望（億元）

各應(yīng)用領(lǐng)域的主流無(wú)人機(jī)廠商

　　無(wú)人機(jī)飛行服務(wù)是下一個(gè)看點(diǎn)。我們認(rèn)為，無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)可以用“微笑曲線”來(lái)描述。中國(guó)的無(wú)人機(jī)企業(yè)大多集中在產(chǎn)業(yè)鏈中端，隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，無(wú)人機(jī)整機(jī)制造的毛利率將不斷下滑；同時(shí)，在無(wú)人機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域多元化的背景下，會(huì)有大量的企業(yè)進(jìn)入無(wú)人機(jī)應(yīng)用服務(wù)這個(gè)環(huán)節(jié)，向市場(chǎng)提供針對(duì)特定場(chǎng)景的專業(yè)化服務(wù)；此外，租賃服務(wù)、維修保養(yǎng)服務(wù)等市場(chǎng)的空間也會(huì)逐步打開。從空間來(lái)看，服務(wù)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)規(guī)模大約為硬件制造的2倍以上，預(yù)計(jì)到2020年，無(wú)人機(jī)服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模在300億以上。

民用無(wú)人機(jī)微笑曲線

　　無(wú)人機(jī)飛行服務(wù)包括針對(duì)特定應(yīng)用領(lǐng)域的專業(yè)應(yīng)用服務(wù)、租賃、維修服務(wù)等。具體來(lái)看：

　　1、應(yīng)用服務(wù)：總體來(lái)講，目前無(wú)人機(jī)應(yīng)用服務(wù)主要集中在航拍服務(wù)方面，競(jìng)爭(zhēng)門檻較低，無(wú)法帶來(lái)穩(wěn)定的收入；而從長(zhǎng)期來(lái)看，警用安防、國(guó)土測(cè)繪、影視拍攝、農(nóng)林植保、電力巡檢等領(lǐng)域的應(yīng)用服務(wù)擁有巨大市場(chǎng)空間，行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)、飛手和無(wú)人機(jī)的數(shù)量和質(zhì)量將會(huì)成為相關(guān)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　2、租賃服務(wù)：相對(duì)于飛行服務(wù)而言，租賃服務(wù)不需要大規(guī)模的飛手，壁壘在于高質(zhì)量、大規(guī)模、全系列的專業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)產(chǎn)品。

　　3、維修保養(yǎng)服務(wù)：工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)的市場(chǎng)價(jià)格在幾十萬(wàn)到上百萬(wàn)不等，維修保養(yǎng)服務(wù)也擁有較大市場(chǎng)空間。