全球鈷金屬的主要供給來源是鈷礦山和再生精煉鈷。2015年，嘉能可旗下 Katanga 及 Mopani 銅鈷礦開始 18 個月的停產(chǎn)檢修；巴西 Votorantim Metais 礦山于 2016 年初停產(chǎn)，幾大原生礦供應(yīng)出現(xiàn)收縮。此外，剛果（金）手抓礦和散礦占當(dāng)?shù)乜偟V產(chǎn) 20%左右，16 年后手抓礦因使用童工等問題遭到國際人權(quán)組織抗議，受到政府整頓，產(chǎn)量受到影響出現(xiàn)下滑。

　　2016 年剛果鈷礦產(chǎn)量同比下降 7%至 7.74 萬噸，由于鈷礦供應(yīng)量的收縮，2016 年至 17 年一季度我國鈷礦砂及其精礦進(jìn)口量同比出現(xiàn)明顯下降。據(jù)統(tǒng)計2011 年之前，全世界鈷的產(chǎn)量中大約 18%來自于再生鈷，此后由于銅鎳礦伴生鈷礦產(chǎn)量逐步提高，以及鈷價持續(xù)走低，回收鈷在全球供應(yīng)中的占比逐漸下降。

　　2016 年國內(nèi)電池材料出貨量中，磷酸鐵鋰占比約 72%，三元電池占比約 25%；2017年，三元鋰電池大概率成為新能源汽車行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的爆發(fā)點，出貨量同比增速預(yù)計可達(dá)110%-120%；未來三元電池將延續(xù)滲透率提高、性價比提升、高鎳化等多個發(fā)展趨勢。新能源汽車的發(fā)展也帶動著分布式儲能的快速崛起，鈷在儲能領(lǐng)域的需求也將成為一個潛在的需求增長點。

　　在三元電池之外，3C 電池技術(shù)變革下電池容量的提升也有望拉動鈷需求增長。隨著 5G技術(shù)的高速發(fā)展，智能手機(jī)對電池容量要求逐步提升，金立 M6plus 等手機(jī)已經(jīng)開始嘗試性采用雙芯設(shè)計，蘋果也預(yù)計在今年內(nèi)采取雙電芯設(shè)計。若 3C 雙電芯和多電芯得到大規(guī)模推廣，我們預(yù)計未來三年內(nèi)鈷需求新增量可以達(dá)到萬噸級。

全球鈷供需格局預(yù)計偏緊

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理