行業上半年整體銷量增速放緩，重卡實現高速增長

　　2017H1 受購置稅退坡影響，汽車行業整體銷量增速有所放緩，其中乘用車銷量增速同比下降明顯，商用車增速明顯高于 2016 年同期。2017 年上半年汽車行業整體實現銷量約1335 萬輛，同比增長約 4%，增速下降 4pct；其中乘用車銷量 1125 萬輛，同比增長約 2%，增速下降約 7pct，SUV 銷量 453 萬輛，同比增長約 18%，增速下降約 26pct；商用車銷量 210 萬輛，同比增長約 17%，增速提升約 15pct，重卡受益于替換周期延續、治超帶來運力需求釋放和工程類需求提升，行業延續高景氣，實現銷量 58.37 萬輛，同比增長約 72%，增速提升約 57pct。

　　受行業增速放緩影響，2017 年上半年行業整體營收和凈利增速均趨緩。 2017 年汽車行業上市公司實現營收總和約 13352 億元，同比增長約 19%，增速下降 5pct；實現歸母凈利總和約 599 億元，同比增長約 10%，增速下降 11pct。

　　乘用車和商用車凈利同比下滑，零部件和汽車服務板塊凈利維持較高增長。

汽車行業整體及細分歷年上半年營業收入增速

數據來源：公開資料整理

　　行業整體及細分近年毛利率波動較小。汽車行業毛利率近年來整體穩定在 14%左右，其中，商用車、摩托車及其他、汽車零部件、乘用車毛利率高于行業整體，汽車銷售及服務低于行業整體。

汽車行業整體及細分歷年上半年毛利率一覽

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　　汽車行業整體期間費用率保持穩定。2017 年上半年摩托車及其他、汽車銷售及服務期間費用率較去年同期下降，商用車、汽車零部件和乘用車板塊費用率保持平穩。

汽車行業整體及細分板塊歷年上半年期間費用率一覽

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