9月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，當月貸款市場報價利率（LPR）：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。專家認為，目前貨幣供應量適度，市場資金面寬松，外部環境復雜多變，9月LPR保持不變，市場利率穩定，符合普遍預期。

　　“9月中期借貸便利（MLF）操作利率與上月持平，這意味著LPR報價基礎未發生變化。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，8月下旬以來，與LPR報價加點密切相關的DR007和商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均有小幅上行，加之最近未實施降準，新一輪商業銀行存款利率下調剛剛啟動，判斷近期銀行邊際資金成本變化等因素也未對報價行下調LPR報價加點提供較強動力。

　　對于本月LPR保持不變的原因，招聯金融首席研究員董希淼認為，一是2022年LPR已經多次下降，對貸款利率的引導作用正在顯現，有待進一步觀察。二是目前貸款利率已經處于歷史低位。根據《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》，6月企業貸款加權平均利率為4.16%，較去年同期下降0.42個百分點，處于有統計以來低位。因此，降低LPR并非當務之急。三是本月政策利率并未變化。9月15日，人民銀行縮量續做9月到期中期借貸便利（MLF），中標利率沒有變化。一般而言，MLF利率未變，LPR變化的概率較低。

　　“此外，在高通脹壓力之下，美國、歐洲等主要經濟體加息步伐和幅度加大，人民幣貶值壓力較大，保持市場利率相對穩定，在一定程度上有利于保持人民幣匯率基本穩定。”董希淼說。

　　本月LPR不變，但金融支持實體經濟力度不減。在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，國內實體經濟貸款利率創出歷史低位，金融部門持續加大實體經濟薄弱環節，包括制造業、綠色發展、重點項目和新興領域等；同時，除了降低貸款利率，金融部門也在積極調降金融服務費等，助力穩增長；另外，5年期以上LPR保持不變，但不影響各區域根據實際情況因城施策，支持房地產市場穩步復蘇。

　　展望未來，LPR仍有調降空間。周茂華認為，主要是國內經濟保持復蘇態勢，銀行經營質效不斷提升，銀行部門整體保持盈利；利率改革一定程度打開了存款利率市場化調整空間；貨幣政策保持靈活適度。但LPR調整需要綜合評估實體經濟融資需求、房地產復蘇情況和銀行凈息差等情況。

　　董希淼表示，疫情發生以來，盡管我國宏觀政策加大逆周期和跨周期調節力度，但總體而言貨幣政策仍然比較穩健，并未實施“大水漫灌”等寬松手段。下一步，我國貨幣政策仍然還有發力的空間。貨幣政策應從多個方面加大實施力度，更有力地提振信心和預期，更有力地促進經濟增長，持續助力經濟社會全面恢復。

　　“為了對沖外需走弱、疫情擾動等影響，未來一段時間宏觀政策有必要繼續保持穩增長取向。其中，著力增加對實體經濟貸款投放，以寬信用支持經濟回穩向上，將是宏觀政策的一個重要發力點。”王青判斷，接下來監管層將重點通過引導LPR報價持續下行、降低貸款利率的方式，將潛在的貸款需求釋放出來。

　　另外，王青認為，鑒于未來一段時間國內通脹形勢溫和可控，在經濟基本面回暖支持下，人民幣匯率出現脫離美元走勢的快速貶值風險不大，年底前下調政策利率并不存在實質性障礙。

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