一、2017年生豬價格分析及2018年生豬價格預計

　　受環保影響供給及季節性的需求提振，生豬價格在下半年迎來企穩反彈，穩定在14 至15 元/公斤這個區間。此輪豬周期的時間跨度將有所延長。預計18年的生豬出欄量溫和上升，全年平均的豬價較2017年下行空間不大，高點、低點可能低于2017年，但波動范圍或減小。

　　豬肉2017年總供給是上升的，這可以解釋外三元生豬價格從年初的17元/公斤下降至當前14 元/公斤。2017年每月的屠宰量達到了1800 萬頭的水平，同比增速在10%~20%左右。

　　在這個時點上，散戶補欄情緒不重。從養殖盈利看，當前外購仔豬的行業養殖盈利約在40~50 元，處于微利運轉；同時，從近期的仔豬價格看，進入10月以后，仔豬價格迎來一波快速下跌，也印證補欄積極性不高。

18 年豬價下行空間不大（元/公斤）

資料來源：公開資料整理

生豬屠宰量較去年同期水平提升（%）

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　　總體而言，對明年的豬價并不悲觀，很可能會保持下行趨勢，并且下行空間不大。集團出欄會成為市場新增供給的主力，受當前環保壁壘提高、補欄盈利下降，降低了散戶補欄能力和意愿。受益玉米價格處在相對的低位，豬糧比約為7.77，行業內自繁自養的盈利處在一個較為適意的區間內。

能繁母豬存欄持續走低（萬頭）

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豬糧比

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