中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，2020年1月，景氣指數(shù)為28.5，環(huán)比上升1.4點(diǎn)；先行合成指數(shù)為47.1，環(huán)比回落2.8點(diǎn)。近13個(gè)月，中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見表1。模型監(jiān)測結(jié)果顯示，1月份鋁冶煉行業(yè)延續(xù)上月走勢，仍處“偏冷”區(qū)間，與此同時(shí)先行合成指數(shù)延續(xù)回落態(tài)勢，加之疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)及行業(yè)的負(fù)面影響尚未體現(xiàn)在1月份模型中，可見行業(yè)景氣度回暖壓力猶存。

表1 近13個(gè)月中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)
景氣指數(shù)處于“偏冷”區(qū)間

中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，景氣指數(shù)繼2019年下半年逐月回落后，于2020年1月環(huán)比小幅回升1.4點(diǎn)，至28.5，但仍處于“偏冷”區(qū)間。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢見圖1。

圖1 中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢圖

　　
由中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見表2）可見，2020年1月，在構(gòu)成鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，LME鋁結(jié)算價(jià)、鋁冶煉投資總額、氧化鋁產(chǎn)量、利潤總額等4個(gè)指標(biāo)繼續(xù)位于“偏冷”區(qū)間；M2、商品房銷售面積、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、主營業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等6個(gè)指標(biāo)處于“正常”區(qū)間。

表2 中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈

　　
先行合成指數(shù)持續(xù)回落

中色鋁冶煉先行合成指數(shù)逐月回落，2020年1月份降至47.1，環(huán)比回落2.8點(diǎn)，降幅與上月持平。中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見圖2。在構(gòu)成先行合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中，同比變化2升3降，其中M2和發(fā)電量分別增長了8.4%和8.2%；LME鋁結(jié)算價(jià)、鋁冶煉投資總額和商品房銷售面積分別下降38.3%、48.5%和1.1%。環(huán)比變化為2升3降，其中，M2和發(fā)電量分別增長了0.7%和0.6%；LME鋁結(jié)算價(jià)、鋁冶煉投資總額和商品房銷售面積分別下降12.2%、11.8%和1.2%。

表2 中色鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈

　　
行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢分析

面對(duì)國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯上升的復(fù)雜局面，加之春節(jié)假期以及新冠肺炎疫情暴發(fā)等因素影響，鋁冶煉行業(yè)供需雙側(cè)承壓，主要表現(xiàn)在：

供給側(cè)。電解鋁生產(chǎn)正常，氧化鋁生產(chǎn)受限。電解鋁生產(chǎn)因具有連續(xù)不間斷的特點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)正常運(yùn)行，加之復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放，截至2020年1月底，行業(yè)運(yùn)行能力較2019年底相比略有增加，月度日產(chǎn)量約9.8萬噸，環(huán)比微增。氧化鋁生產(chǎn)因鋁土礦、煤炭等原料供應(yīng)緊張，部分生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率受限，2020年1月，行業(yè)累計(jì)壓減產(chǎn)能200余萬噸，主要集中在山西、河南等地，月度日產(chǎn)量約18.5萬噸，環(huán)比略降。考慮到疫情對(duì)于2020年2月份影響將進(jìn)一步增加，氧化鋁行業(yè)壓減產(chǎn)能規(guī)模還會(huì)有所擴(kuò)大，電解鋁產(chǎn)能置換項(xiàng)目的投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)計(jì)劃或?qū)⒗^續(xù)推遲。

需求側(cè)。在內(nèi)需方面，因春節(jié)因素疊加疫情影響，建筑、交通等主要鋁消費(fèi)領(lǐng)域表現(xiàn)十分低迷。2020年1月，全國主要地級(jí)市土地供應(yīng)建筑面積及成交規(guī)模同比分別下跌25.8%和41.8%；汽車產(chǎn)銷量分別為178.3萬輛和194.1萬輛，同比分別下降24.6%和18.0%，預(yù)計(jì)2020年2月份產(chǎn)銷降幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。截止2020年1月底，鋁錠社會(huì)庫存量較2019年底增加10余萬噸，至70萬噸以上。加之疫情防控導(dǎo)致運(yùn)輸受限，電解鋁企業(yè)廠內(nèi)庫存快速增加，截至2020年2月中旬，已超過60萬噸，隨著運(yùn)輸狀況逐步改善以及下游加工企業(yè)開工率持續(xù)提升，廠內(nèi)庫存增速會(huì)有所放緩。但產(chǎn)品庫存增加，資金流動(dòng)性不足，財(cái)務(wù)成本陡增，加之疫情防控相關(guān)費(fèi)用，企業(yè)面臨較大資金壓力。在出口方面，因鋁加工企業(yè)大面積延期開工，加之物流管控，預(yù)計(jì)出口對(duì)消費(fèi)的貢獻(xiàn)將大幅低于同期，2019年前兩個(gè)月鋁材出口81萬噸。

鑒于疫情防控與經(jīng)濟(jì)工作統(tǒng)籌推進(jìn)，疫情對(duì)產(chǎn)品運(yùn)輸、下游消費(fèi)、原輔材料保障、資金壓力等負(fù)面效應(yīng)以及國家相繼出臺(tái)的一系列支持保障政策的積極效應(yīng)都將對(duì)鋁冶煉及相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生顯著影響。綜上，初步預(yù)計(jì)2~4月份鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)處于“偏冷”區(qū)間。但全年看，5、6月鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣度有望逐步恢復(fù)。

　　 轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)