記者 費天元

　　周三，A股三大股指重回調(diào)整格局。醫(yī)藥、新能源、基建等權(quán)重板塊下挫，拖累指數(shù)震蕩走低，滬指圍繞3200點關口展開爭奪。截至收盤，上證指數(shù)報3186.82點，下跌0.83%；深證成指報11568.17點，下跌1.60%；創(chuàng)業(yè)板指報2466.84點，下跌2.25%。

　　資源類板塊是當日盤面最強主線。以申萬行業(yè)劃分，煤炭、有色金屬行業(yè)收盤漲幅分別達3.82%和2.19%，位居所有一級行業(yè)前兩位。

　　相關大宗商品價格飆升是推動資源股上漲的重要原因。國內(nèi)商品期市昨日漲跌參半，其中原油系、基本金屬漲幅居前，滬鎳、燃油、原油上漲超5%，瀝青、低硫燃料油上漲近4%，滬鋅漲幅超3%；貴金屬價格走高，滬銀漲幅超1%，滬金上漲近1%。

　　部分資源類龍頭公司的亮麗業(yè)績則進一步提振資金情緒。作為有色金屬板塊最大市值公司，紫金礦業(yè)盤中一度上漲超9%，收盤上漲7.28%，最新市值超過3200億元。自3月中旬見底以來，紫金礦業(yè)股價持續(xù)攀升，過去1個月累計漲幅超過30%。

　　4月11日盤后，紫金礦業(yè)披露2022年一季報，一季度實現(xiàn)營收647.71億元，同比增長36.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為61.24億元，同比增長143.88%。公司方面表示，報告期內(nèi)，公司努力克服疫情、地緣沖突等外部環(huán)境影響，把握金屬價格高企的有利時機，緊盯全年生產(chǎn)目標，精心組織生產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營再創(chuàng)佳績，順利實現(xiàn)首季“開門紅”。

　　國信證券點評認為，紫金礦業(yè)克服疫情等多重挑戰(zhàn)，實現(xiàn)了一批重大旗艦項目的超預期建成投產(chǎn)，核心礦產(chǎn)品放量正好處于大宗金屬價格的歷史高位區(qū)間，業(yè)績有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2021年是公司歷史上業(yè)績表現(xiàn)最好的一年，預計2022年在此基礎之上仍有望實現(xiàn)大幅度增長。

　　除紫金礦業(yè)外，千億市值的中煤能源在周一披露一季報預增公告后，近期股價收獲兩連板，成為煤炭板塊的領漲龍頭。中煤能源公告顯示，公司預計一季度實現(xiàn)凈利潤64.5億至71.3億元，同比增長83.8%至103.2%。即便以增幅下限計算，中煤能源今年一季度業(yè)績也將創(chuàng)造上市以來最佳，且超出部分機構(gòu)此前預期。

　　德邦證券統(tǒng)計顯示，今年一季報全行業(yè)同比增速中位數(shù)為63%，上游原材料增速領先，石油石化、基礎化工、鋼鐵、有色金屬行業(yè)的業(yè)績增速中位數(shù)均超100%，煤炭行業(yè)業(yè)績增速中位數(shù)達71.4%。此外，結(jié)合業(yè)績預告前后機構(gòu)盈利預測調(diào)整看，今年一季報超預期概率較大的行業(yè)包括煤炭、基礎化工（化工新材料、農(nóng)化）、電力設備（風電光伏設備、鋰電材料）等。

　　整個市場層面，中信建投策略首席陳果認為，當前A股股票性價比已經(jīng)較高，但或還需充分換手。目前股權(quán)風險溢價已經(jīng)觸及近7年90%分位數(shù)高點，大盤指數(shù)估值也已經(jīng)調(diào)整至2019年底的水平。但是，換手率并未觸底，大部分機構(gòu)投資者對市場仍持中性態(tài)度，市場情緒釋放尚不完全。等待市場充分換手后，底部特征可能會更加清晰。

　　“總的來說，我們認為市場處于中期視角下的磨底期，此時投資者應保持耐心，不宜冒進，等待機會。如果市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，亦可逐步布局，布局方向重點關注早周期品種（地產(chǎn)鏈等）。如果后續(xù)美債利率趨穩(wěn)，則可以考慮逐步加大對成長股的配置�！标惞�說。