2019年11月，中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為46.4，較上月上升0.5個(gè)點(diǎn)；先行合成指數(shù)為71.9，較上月下降1.9個(gè)點(diǎn)；一致合成指數(shù)為115.2，較上月上升3.2個(gè)點(diǎn)。中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。

　　景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間

　　中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，2019年11月景氣指數(shù)為46.4，較上月上升0.5個(gè)點(diǎn)，位于“正常”區(qū)間運(yùn)行，鉛鋅產(chǎn)業(yè)整體生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)。中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢(shì)如圖1所示。

　　從中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號(hào)燈可見(jiàn)，2019年11月，在構(gòu)成中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)中，鉛鋅價(jià)格指數(shù)、M2、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量、固定資產(chǎn)投資、生產(chǎn)指數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)總額等8個(gè)指標(biāo)位于“正常”區(qū)間；鉛酸蓄電池1個(gè)指標(biāo)位于 “偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)下降

　　2019年11月，中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為71.9，較上月下降1.9個(gè)點(diǎn)。

　　在構(gòu)成中色鉛鋅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中四漲二降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。其中同比增長(zhǎng)的4個(gè)指標(biāo)是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量和固定資產(chǎn)投資，同比分別增長(zhǎng)8.2%、17.3%、9.2%、2.1%和26.6%。同比下降的1個(gè)指標(biāo)是LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)，同比下降6.7%。

　　行業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

　　10月，中國(guó)鉛精礦產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，同比下降10.9%；鋅精礦產(chǎn)量環(huán)比下降3.0%，同比下降2.3%。此外，海外礦山持續(xù)增產(chǎn)，鉛、鋅精礦供應(yīng)依然維持寬松格局。11月國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)均有所增長(zhǎng)。鋅精礦加工費(fèi)有所分化，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)受冬儲(chǔ)需求、局部冶煉產(chǎn)能恢復(fù)等因素影響，有所下調(diào)；進(jìn)口礦加工費(fèi)略有上調(diào)。10月，進(jìn)口鉛精礦實(shí)物量14.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)44.2%；進(jìn)口鋅精礦實(shí)物量25萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.5%。

　　10月，受鉛精礦加工費(fèi)上行，冶煉利潤(rùn)修復(fù)帶動(dòng)，中國(guó)原生鉛產(chǎn)量32.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)11.1%，同比增長(zhǎng)12.9%。再生鉛生產(chǎn)企業(yè)，受鉛金屬價(jià)格下行影響，原料采購(gòu)成本降低，冶煉利潤(rùn)仍能維持較好水平，生產(chǎn)積極性較高。鋅冶煉企業(yè)在盈利能力較強(qiáng)的情況下，生產(chǎn)積極性較高，10月精鋅產(chǎn)量環(huán)比與上月基本持平，同比增長(zhǎng)9.4%。整體看，鉛鋅冶煉環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，截至10月，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)58.4億元，同比增長(zhǎng)92%。鉛鋅采選環(huán)節(jié)受價(jià)格下跌等因素影響，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)82.5億元，同比下降43.0%。11月LME三月期鉛金屬價(jià)格2028美元/噸，環(huán)比下跌6.7%，同比上漲3.7%；11月累計(jì)價(jià)格同比下跌11.5%。SHFE主力合約鉛金屬價(jià)格15840元/噸，環(huán)比下跌6.0%，同比下跌13.8%。LME三月期鋅金屬價(jià)格2394美元/噸，環(huán)比下跌0.7%，同比下跌5.0%；SHFE主力合約鋅金屬價(jià)格18421元/噸，環(huán)比下跌2.5%，同比下跌12.1%。

　　消費(fèi)端，鉛、鋅金屬消費(fèi)仍無(wú)亮點(diǎn)。鍍鋅板產(chǎn)量增長(zhǎng)主要受出口退稅下調(diào)影響，產(chǎn)量增長(zhǎng)部分被出口增長(zhǎng)消納，國(guó)內(nèi)消費(fèi)并無(wú)明顯增長(zhǎng)。

　　綜合看，本月景氣指數(shù)回升，主要受冶煉盈利能力增強(qiáng)、鉛鋅金屬產(chǎn)量增長(zhǎng)帶動(dòng)。從供需關(guān)系上看，消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，而產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行壓力依然存在，因而先行合成指數(shù)有所下降。短期內(nèi)，鉛鋅產(chǎn)業(yè)仍能保持平穩(wěn)運(yùn)行格局，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運(yùn)行。（馬駿 執(zhí)筆）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)