2019年PTA市場總體表現不佳，年初價格為6138.75元（噸價，下同），其間震蕩頻繁，特別是三季度價格大幅下跌，年末終以4978.89元收官，年跌幅達18.89%。

　　業內專家認為，2020年在新增產能集中釋放的背景下，PTA供應過剩將成為常態，社會庫存壓力逐步增大，市場或將弱勢前行。

　　期貨日報PTA分析師楊安：新產能密集投放

　　2019年我國PTA行業自給率保持在98%的高位，平均開工率超過94.3%，較2018年提高5個百分點。2020年上半年，恒力石化四期250萬噸/年、中泰昆玉120萬噸/年、恒力石化五期250萬噸/年等共計620萬噸/年的新增產能計劃投產；下半年，新鳳鳴二期220萬噸/年綠色智能化PTA項目計劃9月底試車。預計2020年PTA將新增產能750萬噸，年底行業產能將達到5648萬噸，產量約4841.3萬噸，產量增速為8%。

　　與此同時，2019年也是聚酯工廠建成后集中投產的第二年，計劃投產裝置較多，但由于生產利潤較往年下滑，需求預期相對悲觀，多套裝置或被迫延后投產。2020年，聚酯行業新增產能預計將達到350萬噸，年底總產能將增至6185萬噸，產量約5331萬噸，產量增速為6.6%。

　　整體上看，2020年PTA累庫量將在100萬噸以上，市場進入產能過剩周期。

　　中信建投期貨PTA分析師李彥杰：下游需求趨弱

　　目前，PTA下游的聚酯行業冬季訂單基本結束，逐漸進入需求淡季。同時，2019年11月下旬開始聚酯企業陸續減停產，12月份后減停產范圍持續擴大。

　　近期，國內聚酯裝置停產涉及產能達470萬噸/年，聚酯各品種開工率也逐漸下滑，且聚酯裝置減停產范圍還將繼續擴大，有消息稱后期還有666萬噸/年裝置存停產安排。整體上看，春節假期前聚酯停產涉及總產能為935萬噸/年。

　　近期，盡管中泰石化、恒力石化4號線PTA裝置投產時間推遲，且海倫石化、逸盛大化PTA裝置檢修在一定程度上將對沖新裝置投產帶來的供給增量，但春節假期前下游聚酯裝置的大量減停產計劃將使聚酯各品種開工率將進一步下降，對原料PTA的需求也將趨弱。福能期貨分析師蘇圣凡：庫存積累下探

　　在新增產能集中投產、下游聚酯進入需求淡季的背景下，2020年一季度PTA市場將面臨較大的累庫壓力，價格或將承壓下挫。春節假期前后，PTA將面對成本下陷與產能過剩的雙重夾擊，價格或將下探至4400元附近。

　　2019年，國內PX產能增長1190萬噸，新產能主要集中在下半年，增幅達80%。四季度以來，PTA行業整體負荷偏高，PX產能投放的壓力并不明顯。然而到了2020年一季度，PX將出現明顯的供應過剩，社會庫存或將突破300萬噸，市場價格也將大幅下滑。同時，PTA也會面臨產能擴張帶來的供應壓力，特別是一季度新增產能落實后，累庫壓力勢必拖累價格下挫。

　　另外，近兩年新投產的PTA裝置工藝先進，成本較低，而且部分新產能所屬企業已經打通上游，如恒力、恒逸等以及新鳳鳴等，可通過上下游一體化運作攤薄成本。這些企業成本優勢更大，市場競爭的實力和意愿也較強。

　　不過，在供應寬松的情況下，PTA市場主要矛盾仍將長期糾結在消化過剩產能或淘汰舊產能方面，庫存壓力伴隨PTA市場弱勢前行。（李冬鈴）

　　轉自：中國化工報