一場久違的石油價格戰(zhàn)，再一次把全球石油領(lǐng)域的兩大巨頭俄羅斯與沙特推到了聚光燈下。

　　
由于未能就產(chǎn)油量的削減達成一致，石油輸出國組織(OPEC)的實際領(lǐng)頭羊沙特，率先通過“薄利多銷”的手段，挑起了價格戰(zhàn)。9日，油價驟然下滑30%，再加上當前全球正處于社會公共事件的抗擊關(guān)鍵期，引發(fā)全球金融市場巨震。

　　
俄羅斯央行10日宣布兩項決定：一是自當天起面向俄國內(nèi)市場預(yù)售外匯，這一預(yù)售將持續(xù)到俄開始定期出售“國家福利基金”所儲存的外匯時為止；二是俄央行決定向俄銀行系統(tǒng)注入5000億盧布(約合70億美元)。

　　
之后兩日油價有所反彈，截至11日晚上8點，布倫特原油價格徘徊在35美元/桶，WTI原油價格則在33美元/桶上下。

　　
蘭州大學政治與國際關(guān)系學院副教授韋進深在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，其實，應(yīng)對低油價對財政收入造成的影響，俄羅斯并不缺乏經(jīng)驗，“目前來看，俄羅斯很有可能重復(fù)2014年石油價格暴跌時的做法，即提高石油產(chǎn)量擴大出口和采取靈活的貨幣政策。在這一緩沖機制的保護下，短時期的低油價對俄羅斯影響并不大。”

　　
三大原因不減產(chǎn)

　　
在6日的歐佩克與以俄羅斯為首的非歐佩克產(chǎn)油國聯(lián)合部長級會議上，按照新的減產(chǎn)計劃，俄羅斯每天需要減產(chǎn)150萬桶，但俄羅斯表示最多只能減產(chǎn)100萬桶，各方因此未能達成一致，新的減產(chǎn)協(xié)議宣告破裂。

　　
對于俄羅斯此次不同意繼續(xù)減產(chǎn)的原因，韋進深告訴第一財經(jīng)記者，主要有三點原因：“首先是俄羅斯對國際石油市場上供需情況的研判。”回溯歷史，2014年國際油價暴跌時，在未與OPEC達成減產(chǎn)協(xié)議的情況下，俄羅斯選擇提高石油產(chǎn)量來彌補因油價下跌造成的收入減少，并在2015年石油產(chǎn)量達到幾年來的最高水平。2016年，俄羅斯與OPEC達成減產(chǎn)協(xié)議，石油價格趨于穩(wěn)定。“俄羅斯認為維持目前的石油產(chǎn)量是符合市場上的需求的，沒必要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上額外減產(chǎn)。當前因社會公共事件造成的需求減少是暫時的，不會影響市場上的長期需求。”韋進深說道。

　　
其次，他表示，俄羅斯方面認為有能力應(yīng)對國際油價下跌造成的沖擊。“2014年世界石油價格暴跌時，俄羅斯采取了提高石油產(chǎn)量和盧布貶值的應(yīng)對措施。”他說道，“在國際石油價格大幅波動的情況下，俄羅斯維持了經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。因此俄羅斯并不擔心因市場上需求的減少而造成的油價下跌。”

　　
第三，韋進深強調(diào)，主要是俄羅斯認為，額外減產(chǎn)對穩(wěn)定石油價格作用有限，“即使與OPEC達成額外減產(chǎn)的協(xié)議，減少的產(chǎn)量會被其他產(chǎn)油國提高產(chǎn)量而抵充，俄羅斯白白損失了市場份額。”因此，綜合上述原因，俄羅斯此次沒有選擇與沙特步調(diào)一致。

　　
當沙特國有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美(Saudi Aramco)10日發(fā)布公告稱，4月原油供應(yīng)量將達到1230萬桶/日，即計劃在最大持續(xù)產(chǎn)能1200萬桶/日的基礎(chǔ)上再增產(chǎn)30萬桶/日時，俄羅斯也沒有退卻。該國能源部長諾瓦克隨即宣布，俄羅斯有能力將日產(chǎn)量提高50萬桶/日，這使該國的原油日產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1180萬桶，與沙特旗鼓相當。

　　
韋進深表示，“俄羅斯財政收入嚴重依賴能源行業(yè)的狀況并未發(fā)生根本變化，石油資源開采稅和原油出口稅是俄羅斯最重要的兩個稅種。提高石油產(chǎn)量可以部分彌補因油價下跌造成的收入減少。但更重要的是，因為俄羅斯國內(nèi)財政支出和石油公司收入是以盧布計算的，盧布貶值可以對沖石油美元收入的減少，緩解俄羅斯財政收入減少的壓力。”

　　
俄羅斯全面應(yīng)戰(zhàn)

　　
俄羅斯總統(tǒng)普京10日發(fā)表講話說，俄羅斯可以從容度過石油市場動蕩時期。諾瓦克也表示，俄羅斯石油市場擁有可靠的資源基礎(chǔ)和足夠的資金儲備，能夠應(yīng)對可以預(yù)見的油價波動，并能保持在世界石油市場上的競爭性。

　　
作為這場價格戰(zhàn)的當事人之一，俄羅斯金融市場也沒能躲過這場腥風血雨。受國際原油價格下跌影響，俄羅斯盧布匯率上周末大跌，創(chuàng)下近4年新低。9日時，美元對盧布匯率一度漲至1比74.9，至截稿時有所回落，維持在比71.5一線。

　　
俄羅斯財政部也在第一時間表示，若是油價一直停留在每桶42.40美元以下的水平，它或?qū)㈤_始拋售外匯，拋售規(guī)模以能使預(yù)算保持平衡為準。

　　
作為俄羅斯石油財富儲備的國家福利基金截至3月1日資產(chǎn)規(guī)模已增至1500億美元。該基金的前身為俄聯(lián)邦穩(wěn)定基金。2008年經(jīng)濟危機后，俄政府決定將穩(wěn)定基金拆分為儲備基金和國家福利基金，政府依靠儲備基金支持經(jīng)濟發(fā)展、執(zhí)行財政預(yù)算，2018年儲備基金停止運行。目前，俄政府將油氣領(lǐng)域超額收入放入國家福利基金，該基金發(fā)揮著“安全氣囊”的作用。比如在民生領(lǐng)域，國家福利基金主要用于提高退休金、社會補助；在資金投放方面，國家福利基金一般有針對性、有目的地投放市場，主要集中在俄國內(nèi)重要的基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　
財政部在10日的公告中表示，當前國家福利基金的規(guī)模“足以應(yīng)對油價在每桶25~30美元水平持續(xù)6~10年時間給俄羅斯財政收入帶來的損失”。

　　
博弈如何收場？

　　
在韋進深看來，俄羅斯和沙特都是世界上有重要影響的石油生產(chǎn)國，在國際石油市場上大打價格是誰也不愿意發(fā)生的。“經(jīng)過一番博弈之后，俄羅斯和沙特一定會通過談判達成新的協(xié)議。”韋進深說道，“事實上，俄羅斯高度重視與沙特的合作，OPEC+機制被俄羅斯視為最重要的能源合作機制之一；對于沙特來說，美國的新能源革命對傳統(tǒng)石油生產(chǎn)造成的沖擊遠比俄羅斯提高石油產(chǎn)量影響要大。在這方面，俄羅斯是一個很好的合作伙伴。”因此，他相信在原來的減產(chǎn)協(xié)議到期之前，沙特和俄羅斯將就新的減產(chǎn)方案會達成一致意見。

　　
當?shù)貢r間10日，諾瓦克在接受媒體采訪時表示，近日國際油價崩盤主要是由沙特阿美石油公司宣布大幅下調(diào)石油售價并提高產(chǎn)量所引發(fā)的，“而國際油價恢復(fù)平穩(wěn)，需要數(shù)月時間。”他強調(diào)，雖然各方?jīng)]有就石油減產(chǎn)達成一致，但是OPEC與OPEC+的合作仍可繼續(xù)；如有必要，各方能夠重新就石油產(chǎn)量問題達成一致。

　　
當?shù)貢r間11日，俄羅斯能源部將與俄羅斯石油企業(yè)會面，討論與OPEC的未來合作關(guān)系等問題。這次會議可能會引發(fā)關(guān)于是否恢復(fù)與OPEC合作的爭論。

　　
在一眾俄羅斯油企中，俄羅斯最大的石油生產(chǎn)商俄羅斯石油公司(Rosneft)一直以來都是減產(chǎn)協(xié)議的最大反對者，該公司認為，減產(chǎn)讓美國的頁巖油搶占了更多的市場份額。其他石油企業(yè)尤其是俄羅斯第二大石油生產(chǎn)商Lukoil，則一直對與OPEC之間的合作保持積極態(tài)度。

　　
“俄羅斯的做法有自己的考量，一方面，俄羅斯有可能試圖獲得OPEC+機制的主導(dǎo)權(quán)，而不愿意僅僅扮演一個接受者的角色。俄羅斯希望自己的意見和建議獲得采納。”韋進深告訴第一財經(jīng)記者，“另一方面，目前的低油價對俄羅斯的影響并非致命，俄羅斯有一整套應(yīng)對石油價格下跌的‘緩沖機制’。”

　　
據(jù)悉，OPEC與OPEC+下一次會議將在5月或6月舉行。

　　 轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)