干散貨市場(chǎng)市場(chǎng)2017年持續(xù)回暖，BDI指數(shù)由年初的953點(diǎn)上漲到11月的1473點(diǎn)，大漲54.6%。原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI從1088點(diǎn)下跌到820點(diǎn)，下跌24.6%。

2017年干散貨市場(chǎng)回暖，油運(yùn)下跌

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集運(yùn)市場(chǎng)2017年表現(xiàn)不佳

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航運(yùn)企業(yè)2017年1-9月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海控表現(xiàn)突出

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　　一帶一路戰(zhàn)略于2013年9-10月第一次被提出，到2017年8月，與我國(guó)簽署共建“一帶一路”合作協(xié)議的國(guó)家和國(guó)際組織已達(dá)69個(gè)，一系列部門間合作協(xié)議覆蓋“五通”各領(lǐng)域。包括五個(gè)核心通道、六大經(jīng)濟(jì)走廊（中蒙俄、新亞歐大陸橋、中國(guó)-中亞-西亞、中國(guó)-中南半島、中巴、孟中印緬六大經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)），沿線覆蓋60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)、總?cè)丝诩s44億、經(jīng)濟(jì)總量約21萬億美元。“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施可促進(jìn)沿線國(guó)家開展經(jīng)濟(jì)合作，從而創(chuàng)造出可觀的海運(yùn)貿(mào)易需求，對(duì)于當(dāng)前正處于復(fù)蘇期的航運(yùn)業(yè)來說，幫助較大。

一帶一路戰(zhàn)略涉及多國(guó)、多條航線

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干散貨市場(chǎng)景氣度上升

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　　BDI指數(shù)持續(xù)上升，從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，我們也能感受到它的明顯好轉(zhuǎn)。2017年出現(xiàn)了近10年供需增速反轉(zhuǎn)，運(yùn)價(jià)持續(xù)上升，其原因是船舶供給增速小于貨物貿(mào)易量需求增速。預(yù)計(jì)2018年會(huì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，原因在于整個(gè)供需情況在2017年有所改變。造船需要1-2年，2015-2016年訂單量較少，利好航運(yùn)業(yè)。

集運(yùn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

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　　韓進(jìn)破產(chǎn)事件發(fā)生之后，運(yùn)費(fèi)有所上升。但從供給和需求角度看，集運(yùn)市場(chǎng)只能是保持平穩(wěn)發(fā)展。2017年需求和供給的增速都有相對(duì)的增加，但改善情況比不上干散貨。盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，但預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)像干散貨那樣的好轉(zhuǎn)。從集裝箱運(yùn)輸景氣指數(shù)看，預(yù)計(jì)2018
年也將是平穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)。

主要港口貨物和集裝箱吞吐量平穩(wěn)較快增長(zhǎng)

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主要港口1-9月收入和凈利潤(rùn)增速

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　　十九大報(bào)告提出，賦予自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)更大改革自主權(quán)，探索建設(shè)自由貿(mào)易港。10月19日，上海市委書記韓正、廣州市委書記任學(xué)鋒、廈門市委書記裴金佳都表示，將按規(guī)定籌劃建立自由貿(mào)易港，自由貿(mào)易港成為熱詞，自由貿(mào)易港將是更深層次上的對(duì)外開放，圍繞貨物、資金和人員三方面開展行動(dòng)。貨物通關(guān)將更加便利，資金進(jìn)出更加通暢，企業(yè)設(shè)立更加自由，有利于吸引國(guó)外資本，對(duì)于外籍人士領(lǐng)取綠卡和外地員工落戶方面都有望獲得突破。

　　上海自貿(mào)區(qū)從2013年9月掛牌至今，已經(jīng)有4年時(shí)間，積累了比較豐富的經(jīng)驗(yàn)，有利于建設(shè)自由貿(mào)易港。上海也有經(jīng)濟(jì)、金融、航運(yùn)、交通運(yùn)輸中心和貿(mào)易中心的優(yōu)勢(shì)，因此最適合率先升級(jí)自由貿(mào)易港。

　　從港口的收入情況來看，收入主要來源于吞吐量，吞吐量依賴于貨運(yùn)貿(mào)易。2017年航運(yùn)業(yè)占比較大的干散貨回暖，以及預(yù)計(jì)2018年的航運(yùn)業(yè)持續(xù)恢復(fù)，有利于港口的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　政策推導(dǎo)方面，上海自貿(mào)港探索出經(jīng)驗(yàn)后，有可能推廣到其他自貿(mào)區(qū)內(nèi)的港口，國(guó)內(nèi)第二批自貿(mào)區(qū)的廈門、廣州、深圳、天津和寧波都有可能在接下來幾年升級(jí)到自由貿(mào)易港。因此，重點(diǎn)關(guān)注上港集團(tuán)、寧波港、天津港、廣州港和廈門港務(wù)。

　　此外，粵港澳大灣區(qū)，一帶一路，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，自由貿(mào)易港等熱點(diǎn)不斷被炒作。建議在熱點(diǎn)前潛伏，當(dāng)熱點(diǎn)來時(shí)撤出。